## 115｜为什么初创公司容易陷入利益纠纷？

这里是《得到头条》，我是徐玲。

今天我们从两个话题出发，为你提供知识服务。一是李子柒前经纪公司再次被起诉，二是购物中心迎来存量竞争时代。

先来看第一条。前段时间，头部网红李子柒起诉老东家杭州微念，引发全网热议。李子柒是杭州微念旗下的顶流网红，微念公司凭借李子柒品牌的崛起，成为资本宠儿，最高达到过60亿元的估值，但李子柒却并没有微念公司的股份，不享有股权增值收益。外界猜测，这是李子柒和微念产生矛盾的原因之一。

李子柒和微念的诉讼纠纷还在审理当中，这两天，又传来消息，微念旗下另一家叫“尔西文化”的子公司因为利益纠纷起诉微念。据公开资料显示，尔西文化拥有几十位百万级粉丝的KOL，大股东微念占尔西文化51%的股份。当然啊，商业合作的双方，往往跟两口子似的，咱们外人其实不了解全部的情况，不好随便站队。

消息就是这样，下面我们看看能学到点啥知识。

你发现没有，近几年兴起的MCN，也就是网红经纪公司和旗下网红博主之间，爆出类似的利益纠纷特别多。但不要误会，并不是说MCN公司的治理结构特别混乱，其实这是所有初创公司都可能踩的坑。只不过MCN公司自带流量，起了纠纷天然会受到公众关注。

那么，为什么初创公司容易陷入利益纠纷呢？一个重要原因是，初创公司一般都处于激烈的变化当中，这种变化，会让当初的股权结构和利益分配机制失衡。比如，商业模式变了，各种资源的重要性就变了。原来做重资产的，后来改轻资产了，那么资本的重要性就下降了，而人力的重要性上升了。原来做to B，后来改做to C了，那么拥有to B客户关系资源的成员贡献度就下降了。

再比如，创始团队的个人能力变了。就拿我们熟悉的海底捞的例子来说，创立海底捞的张勇夫妇和施永宏夫妇，当初各占50%的股份。但是慢慢的，张勇的管理能力和领导能力越来越突出，公司由他在操盘，当初五五分的股权结构就显得不合理了。施永宏也承认这一点，所以同意转让部分股份，两人才没有闹掰。

还有，就拿李子柒来说，当初她只是微念旗下的众多网红之一，不拿公司股份、只拿收益分成，这是合适的。但是随着李子柒成为头部网红，而微念的公司估值因为李子柒品牌而暴涨，这时候，原来的利益分配方式可能就不合适了。

你看，这就是创业公司面临的普遍困境：创业早期，在商业模式、个人贡献度、配合默契度等各方面都不确定的情况下，就需要定下股权结构和利益分配机制，否则公司没法开张。但后来，随着商业模式、资源的重要性、个人的贡献度发生变化，需要进行利益分配的调整，但创业团队对这种变化又不能达成共识，都认为自己的贡献最大、功劳最高，相互扯皮，最后往往对簿公堂。毕竟，像海底捞施永宏那样有大智慧的人不多。

那创业团队该怎么避免这个坑呢？刘松博老师在《公司治理30讲》里面提到，创业团队要在一开始就预见到这种变化，要在股权设计上给后面的调整留下空间。

第一，采用股权预留机制。也就是，一开始大家不把股权一次性分完，而是预留一部分股份。比如甲乙丙三人创业，甲占40%，乙和丙各占15%。这样，还剩下30%的股份，可以暂时由三个人按股权比例代持。将来需要调整时，这部分预留的股份可以拿来分配，不用让股东把到手的股份给吐出来，这样矛盾就会少很多。

第二，采用股权分批成熟机制（vesting）。比如，负责开发的团队成员许诺说，要开发三个新产品，那就每开发出一个产品，给他5%的股权；三个都做好了，才有15%，而不是一开始就给他15%。再比如，许诺引进重要资源的团队成员，要给他设定引进资源的节奏，有多少资源进来了，给他多少比例的股权。这样，就不会有给出股权后来又后悔的事了。

第三，要预先设定退出机制。公司在成立之初就规定好，在什么情况下，贡献不大的股东的股权应该被回收，以什么价格回收，该怎么重新分配，等等。当然，这种规定，就好像在结婚的时候就写好离婚协议一样，比较难。此外，还有一种办法，就是通过引入第三方来协调退出机制。

举个例子。宁向东老师曾经为一家小公司设计治理架构，本来是两个股东各占50%的股份，但宁老师要求他们各拿出0.5%，给一个双方都信得过、比较公正的人，由这个人持股1%。为什么要这样设计呢？宁向东老师判断，这两个股东将来闹矛盾分家的可能性比较大，加入一个独立的第三方，就可以将来出现矛盾时，由这个人来主持公道，让弱势的一方有合理的资产权利和退出通道，同时又不会让公司分崩离析。

总之，创业公司可以通过股权预留机制、股权分批成熟机制、预设退出机制等多种手段，在公司发生变化时，及时进行股权和利益分配调整。就像徐小平老师说的：“不要以兄弟感情去追求共同利益，而要以共同利益来追求兄弟感情。”

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来看今天的第二条。

最近，我读到了一份报告，叫《2021年商业地产趋势洞察白皮书》。报告里说，去年由于疫情防控的影响，全国购物中心开业数降到5年内的历史最低点，只新开业了374座，大量项目延迟到了今年开业。结果今年购物中心迎来开业大爆发，新开业购物中心超过了1100座。

但是，好消息背后也有坏消息。报告里说，一、二线城市的购物中心已经进入了存量竞争时代。首先，一、二线城市的人均购物中心面积，已经超过了部分发达国家；其次，购物中心之间同质化竞争严重，有些商圈之间的客群重叠率超过了50%；第三，目前购物中心的客流仍然受疫情反复的影响，没有恢复到2019年的水平。

之前香帅老师也讲过，商场客流主要靠餐饮和亲子两大块，疫情反复影响了餐饮客流，而整顿教培行业影响了亲子客流，这两个因素叠加，让一些商场出现了40%的空置率。

消息说完了，我们看看能学到点啥知识。

存量竞争时代，购物中心怎样才能打出自己的差异化优势呢？我们先把问题搁在这儿，来看一个例子。

你可能听说了，在今年十一期间，上海新开了一家超级购物中心——前滩太古里，总建筑面积达12万平方米，有16个足球场那么大。开业之前，有业内人士担心，觉得前滩太古里恐怕不会像北京、成都的太古里一样火爆。一来是因为前面说的存量竞争激烈，二来是因为前滩太古里在上海的位置相对较偏，不像北京、成都太古里那样位于城市的核心商圈。

结果没想到，前滩太古里开业之后火爆得不行，到处人山人海。更有意思的是，你要是去前滩太古里，最先注意到的，很可能不是俊男靓女，而是上海的大爷大妈们，上海话叫“阿姨爷叔们”。据说他们用截然不同的打开方式，把前滩太古里玩出了平行时空的新境界。

早上十点多，太古里户外广场上，已经聚集了来自上海各地的阿姨爷叔们。他们不是来购物的，而是来拍照打卡的。他们三五成群，寻找到有利地形后，开始轮流摆Pose。阿姨们笑得春光明媚，仪态万千，爷叔们鞍前马后帮着拎包拍照。到了中午，阿姨爷叔们就在室外的桌椅上，吃自带的午餐。下午是自由活动时间，两两组合，继续拍个性化照片，丰富朋友圈的九宫格。

你发现没有，阿姨爷叔们看重的不是太古里的购物功能，而是在太古里的社交体验，把购物中心玩儿成了一日游景点。其实不只是他们，年轻人也一样。如果光是吃个饭、买个包，何必专门跑去购物中心？购物中心的核心功能，正在从购物转向社交；消费者正在从购物性消费转向社交性消费。

到这儿，我们就可以回答前面的问题了。在存量竞争时代，哪个购物中心能率先在优化顾客的社交体验上发力，谁就能够在竞争中占据先机。比如，如何设计拍照打卡点？如何引入更多高体验性的商业项目？如何高质量地策展？怎么组织持续的主题活动、创意活动？怎么满足年轻人的夜间社交需求？等等。

甚至，购物中心的空间设计、场景设计和动线设计，也应该以社交逻辑而不是以购物逻辑来重新规划，为消费者打造一个更加丰富、更加有趣、更加人性化的“第三生活空间”。

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说说咱们得到的事儿。

跟你汇报一个好消息，今天武汉学习中心终于正式开业了。为什么说终于？同事告诉我，这个学习中心来得太不容易了。

刚建立武汉校区的时候，没有固定的地方，需要到处租场地，高研院第7期和第8期的同学们就要跟着到处搬家。其中7期同学3个月就搬了3次家，先是在武昌的氪空间上课，后来大厦破产，就搬到了隔壁大厦，发现上课体验不好，又用一周时间，到武汉三镇找场地，来到了越秀。

为了让同学们有固定的专属学习空间，我们下定决心，一定要尽快落实校区场地。找场地需要考虑很多因素：比如，武汉很多写字楼周末都不开空调，校区要和物业协调，自己装空调；另外，还要考虑地理位置，要让武汉三镇还有外地的同学过来都方便。

幸好，武汉高研院的同学们给了很多支持，有同学帮忙做攻略，有同学陪着我们一个地方一个地方跑，牵关系、谈价格。最后我们终于找到了最理想的场地，把武汉学习中心落在江岸区香格里拉中心3楼。

必须说一句，武汉高研院的同学们太暖心了，谢谢你们！

听说接下来一个月，武汉学习中心安排了不少精彩的活动，跟你剧透一波：有防范企业经营风险的法律沙龙、圣诞红酒夜、财富现金流工作坊、零售行业知识分享等等。其中，做零售行业知识分享的邵慧宁老师还是高研院7期的学姐，现在也成了得到的老师。

我在文稿区放了几张武汉学习中心的美图，欢迎你来体验打卡。

今天就聊到这儿，《得到头条》，明天见。

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### 💡 精华要点
- 1. 创业公司股权设计
- 创业公司可以通过股权预留机制、股权分批成熟机制、预设退出机制等多种手段，及时进行股权和利益分配调整。“不要以兄弟感情去追求共同利益，而要以共同利益来追求兄弟感情。”
- 2. 购物中心存量竞争
- 购物中心的核心功能正在从购物转向社交；消费者正在从购物性消费转向社交性消费。存量竞争时代，谁能率先在优化顾客的社交体验上发力，谁就能够在竞争中占据先机。
