## 797｜定调2026：中央经济工作会议的关键指向

精挑细淘，得到头条。我是李南南。

今天我们要说一件所有人都关心的大事，就是2025年12月10日到11日召开的，中央经济工作会议。

中央经济工作会议是中央每年规格最高的经济会议，一般在12月中下旬召开，作用是总结当年、分析形势、部署来年。简单说，这个会议定的调，决定了下一年中国经济政策的走向。

而今年的会议尤其值得关注。一来，2026年是“十五五”规划的开局之年。开局之年的政策定调，往往会影响未来五年的发展方向。二来，我们面对的外部环境更加复杂，变量更多。在这个背景下，中央如何定调、如何应对，直接关系到每个人的工作、收入和生活。

那么，这回的经济工作会议有哪些值得关注的重点呢？这两天，资深政经学者马江博老师，专门做了深入的学习研究。接下来，咱们就跟随马江博老师的视角来看看。

首先，我们先看看会议对当前经济形势的判断。相关的表述是：我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。

这里面有一个关键表述，叫“国内供强需弱矛盾突出”，而去年会议的表述是“国内需求不足”。这次新强调了“供给”的过“强”，造成的供需矛盾。换句话说，就是生产能力很强，但消费需求跟不上。这个问题假如不解决，经济循环就运转不起来。所以你会看到，这次会议把“坚持内需主导，建设强大国内市场”放在了八大重点任务的第一位。另外，明年也大概率会更大力度地去产能、去库存、反内卷。

还有一个细节变化：去年说“外部环境变化带来的不利影响加深”，今年删掉了“不利”二字，改为“外部环境变化影响加深”。这说明外部影响不仅有不利的，也有有利的，所以新一年我们更要保持对外的战略主动。

同时，会议也强调，这些大多是发展中、转型中的问题，经过努力是可以解决的，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。

而基于对形势的判断，这次会议对宏观政策做出了很多调整。

首先，先说货币政策。会议明确，2026年要继续实施“适度宽松”的货币政策。

这个表述值得注意。从2011年到2024年，我们的货币政策的基调都是“稳健”。之前使用“适度宽松”，还是在2009年和2010年，当时是为了应对全球金融危机。2010年底转回“稳健”。

从2025年开始，基调重新回到“适度宽松”，而明年将继续延续这个基调，意味着货币政策的力度要继续保持。

当然，会议关于货币政策的表述和2024年相比，也有几处明显的变化。

首先，在关于降准降息的表述上，2024年使用了“适时降准降息”，意思是会看情况在短期内落地。这里解释下，降准，就是降低银行的存款准备金率，让银行有更多钱可以放贷；降息，就是降低利率，让企业和个人借钱的成本更低。

而今年用的是“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，马江博老师说，这句话余地就很大，降准降息等都是“政策工具”，用不用，什么时候用，要再具体看。所以马江博老师认为，综合判断，明年货币政策的力度大概率也不会超过今年，而且会更精准投向内需、科创、中小微企业等领域。

还有一个重要变化：今年会议首次将“物价合理回升”作为货币政策的重要考量。这说明，货币政策不仅要考虑经济增长，还要关注物价水平，避免通缩风险。

那么，这对普通人有什么影响呢？假如降息，房贷利率会下降，每个月还贷压力会减轻。企业贷款成本降低，有利于扩大生产、增加就业。但同时，存款利息也会降低。

其次，再说财政政策。会议提出，要继续实施“更加积极”的财政政策。

去年会议提出的“更加积极的财政政策”，今年继续延续。但也有几个变化，2024年在表述财政政策时，明确提出要“提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力”。而在今年谈到财政支出规模时，只用了一句话，就是“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”。

这个区别很明显，今年没有使用“提高”“加大”“增加”“扩大”这类表述，只用了“保持”这个词，马江博老师说，这也许意味着明年财政扩张的力度，大概率不会超过今年。目前看，明年的中央财政赤字大概率仍维持在4.0%左右。

另外，通稿中关于财政政策有一个很关键的提法，说要“重视解决地方财政困难”。根据马江博老师的观察，这在过去二十多年的中央经济工作会议中，都没出现过，是第一次提，所以信号很强烈。这么看，明年基层的基础民生保障和公务员、老师、医生等体制内人员的工资保障等，都会更好一些。

那么，会议定调后，明年具体要做什么？会议部署了八大重点任务。这里我们不逐一罗列，而是抓住几个被讨论最多的来说。

第一个任务，是“坚持内需主导，建设强大国内市场”。

这是解决“供强需弱”矛盾的关键。

值得注意的是，去年的表述是“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，今年升级为“坚持内需主导”。从功能性表述升级为战略性定位，内需从“重要任务”上升为“主导地位”。

先说消费端。会议提出了很多具体的措施。比如，深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。同时，会议还提出要扩大优质商品和服务供给，优化“两新”政策实施。“两新”指的是消费品以旧换新，以及大规模设备更新。前者针对的是个人，后者针对的是行业。

再说投资端。会议提出了一个新的表述，叫“推动投资止跌回稳”。这是直面投资下行压力的表述。

具体怎么做？

首先，政府要带头投资。会议提出要适当增加中央预算内投资规模，更大力度支持“两重”项目。“两重”指的是重大工程和重点项目，比如高铁、机场、水利工程这些投资规模大、带动作用强的项目。

其次，要用好地方政府专项债券。这些债券主要用于基础设施建设，会议提出要优化用途管理，让这些钱能用到更需要的地方。同时，要高质量推进城市更新。比如，老旧小区改造、城市基础设施升级，这些都是投资的重点方向。

最后，要激发民间投资活力。政府投资是一方面，更重要的是带动民间资本跟进。

第二个关键任务，是“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”。

这里有几个值得注意的点。比如，会议提出，建设以北京为核心的京津冀、以上海为核心的长三角，以及粤港澳大湾区，三大国际科技创新中心。再比如，会议提出要“深化拓展‘人工智能+’，完善人工智能治理”。表述从去年的“开展‘人工智能+’行动”，升级成了“深化拓展”。

其中有一个表述尤其值得注意，叫，“深入整治‘内卷式’竞争”。去年是“综合整治”，今年是“深入整治”，力度在加大。

简单说，就是要规范地方政府和企业的行为，避免恶性竞争、重复建设。比如，有些地方为了招商引资，给企业各种补贴，结果导致同一个行业产能过剩，大家都不赚钱。再比如，新能源汽车行业，前几年各地一哄而上，现在很多企业陷入价格战，这种竞争也不是良性的，需要整治。

第三个关键任务，是“坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险”。

这里面最受关注的是房地产。会议提出，要“着力稳定房地产市场”。去年的表述是“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，今年改为“着力稳定房地产市场”。从“持续用力”到“着力稳定”。

具体措施包括：因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房，重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式。

很多人关心的房价问题，马江博老师的看法是，政策的新趋势，是在促进交易，而房价目前看不是政策核心发力点。

除了这三个，其他任务包括改革攻坚、对外开放、协调发展、绿色转型、改善民生等，都是围绕着一个核心目标：推动经济持续健康发展。

那么，这些政策对我们普通人意味着什么？

先说就业。会议提出，要“实施稳岗扩容提质行动，稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业”。货币政策宽松、财政政策积极，企业融资环境改善，投资增加，就业机会也会增加。同时，会议还强调要“鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险”，这主要涉及的是，快递员、外卖小哥、网约车司机，这一类“平台就业者”。

再说收入。会议有一个新提法，“制定实施城乡居民增收计划”。以往，关于居民增收，政策表述大多围绕中低收入群体、退休人员等特定群体，这次明确提出要制定“城乡居民增收计划”，适用范围可能扩大到全社会，就是要让更多的人“有钱花”。全社会收入的整体上涨，离不开劳动者工资的上涨，政策未来将更加关注和促进企业的利润指标，只有企业多赚钱，才可能给员工涨工资。从这个意义上说，反内卷和新旧动能转换也必然会继续加强。

再说教育。会议通稿提到，要“制定一体推进教育科技人才发展方案”。明年在以理工科为主的战略人才培养上，可能会有新的动作。今年的“十五五”规划建议里，明确提到的“国家战略人才力量”，具体包括五类人：战略科学家、科技领军人才、卓越工程师、大国工匠、高技能人才。

这五类人才是从高到低、从顶尖科研到高级蓝领的、一个完整的科技产业人才链条，也是未来一段时间内最大的就业红利链条。马江博老师说，未来十年甚至二十年，想投身国家战略产业领域的同学，就可以在这五个类型里找自己的位置了。

最后，马江博老师说，总体看，未来一年会加大力度稳增长、保就业、促消费。而中央这次的会议，明显要在面临外部压力时，把更多确定性拿回自己手里。这是国家政策的方向，对个人行动来说，或许也同样值得参考，2026年，要找到自己的更多确定性。

关于这个话题，咱们先说到这。假如你想了解更多的政经趋势，在这里，向你推荐马江博老师新一季的《政经参考》。这门课现在已经开始预售了，将在2026年1月开更，推荐你来看看。

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好，以上就是今天的内容。《得到头条》，明天见。

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> 参考资料
> 得到课程《政经参考》，主理人，马江博
