## 158｜上半年数据出炉：5.5%，意味着什么？

精挑细淘，得到头条。我是李南南。

今天，我将从两个话题出发，为你提供知识服务。国家统计局公布2023上半年经济数据，以及，中共中央、国务院《关于促进民营经济发展壮大的意见》发布。

首先，我们说一个最近公布的大事。就在7月17日，国家统计局正式发布2023上半年经济数据。上半年GDP，同比增长5.5%。

什么概念？放在年内，比第一季度加快1个百分点。跟去年比，也快于去年3%的经济增速。跟疫情三年比，快于疫情三年年均4.5%的经济增速。跟其他国家比，今年第一季度，美国GDP增长1.8%，日本1.9%，欧元区1%。按照国家统计局新闻发言人付凌晖的说法，上半年中国经济增速，仍然是主要经济体当中最快的。

咱们再看外部视角。早在上半年，第一季度经济数据公布时，国外的金融机构就普遍表示，看好2023年中国经济。有多看好？我们自己定下的年度增长目标是5%，而花旗银行的预测是6.1%，法国兴业银行的预测是6%。而这回，就在上半年数据公布之前，7月初，景顺资产管理公司发布了《2023年中投资展望》。关于中国的经济复苏，提到了这么几个关键词，分别是，显著反弹、前景稳健、在起伏中复苏。

那么，我们应该怎么理解上半年这个5.5%的增长呢？已经有很多经济学者和机构做过分析。我们从中挑选了三个重点，转述给你。

第一，长期向好的基本面是确定的，但国家统计局新闻发言人付凌晖也提到，国内经济发展也面临压力。那么，为什么说有压力呢？按照一些经济学家的分析，这是因为，5.5%是相对去年而言的增长。但是，去年第二季度的增速是0.4%。换句话说，基数在一定程度上影响了统计结果。

按照之前的计划，我们今年的全年GDP增速，要达到5%。结合上半年的数据，假如要实现这个目标，下半年的增幅需要达到4.7%。而按照金融学家香帅老师的分析，目前从政策工具看，不管是货币、财政还是各种市场化措施，还都有很大的发力空间。换句话说，目标肯定能实现。

好，这是一个总体的数据解读。当然，我们也知道，观察经济复苏，光看总量还不够，还要看其中的结构。也就是，哪些产业复苏更强劲，哪些地方机会更多。这就是咱们要说的第二个重点。

前段时间，经济学家张奥平专门做了分析。你可以从中看看，机会的走向。

从领域看，基础设施投资，上半年增长7.2%，制造业投资增长6%。同时，上半年，货物进出口总额同比增长2.1%。全国居民人均可支配收入同比增长6.5%。这里面尤其需要注意的增长有两个，一是高新技术产业投资，同比增长12.5%。二是新能源汽车产量增长35%。

假如你觉得记这些具体的数字太麻烦，可以记住两个大逻辑。

第一，咱们当前有一个关键的大目标，叫强链补链。之前我们请中央党校的郭强教授解读过今年的两会政策。其中提到，今年确定经济目标的方式，跟往年有所不同。往年是目标导向，先定下一个数字，然后努力实现。而今年是问题导向。也就是，我们正面临很多复杂的挑战，在发展的同时，必须先兼顾这些问题，先守住安全底线。产业的安全底线在哪？显然，科技、制造、能源，都是重中之重。因此，在经济复苏的过程中，制造业、新能源、高科技，都会呈现出强劲的势头。

第二，切换到个人的消费视角，你可能会发现，消费需求方面出现了分化。有的商品增长很快，有的增长较慢。其实，长期看，所有消费需求都会增长，只不过，复苏的顺序有先后。按照凯恩斯边际消费倾向理论，当消费复苏时，有一批人会特别敏感，就是那部分习惯享受性消费的人。这部分人往往特别乐观，只要经济稍有向好的迹象，他们就会马上开始消费。而这部分人偏好的消费品，往往是享受型商品。比如旅游。这时，消费市场就会呈现出一个享受性消费增长快，必需品增长慢的情况。但是，当经济进一步复苏时，其他人也会陆续恢复信心。换句话说，只要经济持续复苏，这部分消费者的信心也会被启动。到时，消费市场就会迎来全面的增长。

当然，要想启动消费，还需要民营企业进一步提振信心。就像张奥平老师说的，内需中，消费是收入的函数，收入是就业的函数，就业是企业投资发展，尤其是民营企业投资发展的函数。

说到企业，就又引出一个问题，在2023年，有哪些领域，诞生了独角兽企业呢？要知道，独角兽企业是开辟新领域、新赛道的主力军。它们在一定程度上，也代表了未来的机会和方向。这就是咱们要说的第三个重点，从独角兽企业的角度，看看哪些领域更有潜力？

前段时间，经济学家任泽平做了一场主题为《点燃希望》的年中演讲，其中做了专门的分析。

2023年，中国独角兽企业超过500家，比去年增长了42%，增长率几乎翻倍。

那么，这些独角兽都在哪些领域呢？独角兽分布前三的领域分别是，硬科技110家、新能源70家、大健康领域63家。

其中，硬科技和新能源，不用多说，这是我们一直发力的方向。在这里，我想请你尤其关注大健康领域。

从需求端看，随着社会老龄化程度进一步加深，对健康肯定有更多的需求。这不难理解。关键是，供给端，最近几年医学的进展速度，远超从前。比如，2023年的夏季达沃斯论坛，公布了2023年度十大新兴技术。其中有六个技术，跟医疗健康有关。这些技术的细节先不展开，我们下周会做详细解读。换句话说，从技术的角度看，最近几年的医学技术，进展极快。而这些技术怎么落地，怎么应用，其中都蕴含着巨大的机会。

好，关于上半年的数据，咱们先说到这。在这里，借用经济学家张奥平老师的一句话，唯有以后天的视角思考明天的格局，以明天的格局做出今天的决策，才能不悲观，不迷茫，才能抓住长期的确定性。

同时，在经济发展的过程中，还有一个关键部分，这就是民营企业。一直以来，民营经济具有56789的特征。5，指民营经济贡献了50%以上的税收。6，指60%以上的国内生产总值。7，指70%以上的技术创新成果。8，指80%以上的城镇劳动就业。9，指90%以上的企业数量。

就在7月19日，有一份关于民营经济的关键文件发布。这就是中共中央、国务院发布的《关于促进民营经济发展壮大的意见》。《财经》杂志第一时间发表社评。同时，清华大学五道口金融学院副院长，也是咱们得到《公司金融课》的主理人，田轩教授也在个人媒体上，分享了他的思考。接下来，我就为你转述来自《财经》社评以及田轩老师的重点内容。

咱们先说这份文件发布的前提。在《财经》社评中提到，民营企业不仅在投资中有重要地位，在解决就业、创造税收方面更有不可替代的作用。尤其是面临全球百年未有之大变局，民营企业作为中国经济国际化的重要担当，在应对地缘政治格局重组和脱钩断链挑战压力阶段性加剧之际，可以发挥更为灵活有力的作用。

在这里，我们举个例子，这就是平台经济。2008年，在全球金融危机冲击下，中国的外需转内需，以及全国统一大市场的初步构建，平台经济都发挥了关键作用。它一边联结强大的制造业产能，一边联结庞大的消费需求。这在一定程度上，重构了中国经济和市场生态。同时，平台经济催生了物流等行业，与中国的铁路、公路等基础设施互相成就，也在很大程度上，减少了基础设施过剩的风险。而平台企业所积累的算力、算法、存储、数据，也为中国传统企业的信息化再造和数字中国战略的全面推进，提供了可能。

换句话说，民营经济不仅在提供就业，而且在很多方面，都发挥了关键作用。

这也是为什么说，提振民营企业信心，鼓励促进民营经济恢复发展，在很多方面能起到事半功倍的效果。而7月19日，党中央、国务院发布的《关于促进民营经济发展壮大的意见》，将起到提纲挈领的作用。

在这份《意见》中，有一个提法尤其值得细读。意见指出，民营经济是推进中国式现代化的生力军，是高质量发展的重要基础，是推动我国全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标的重要力量。你看，从“重要组成部分”到“生力军”，到“重要基础”和“重要力量”，从鼓励民营经济“健康发展”到促进民营企业“做大做优做强”，充分表明中央及社会各界，对民营经济重要性的高度肯定和关键共识。

注意，是高度肯定和关键共识。《财经》杂志主编，也是咱们得到《投资参考》课程的主理人何刚老师告诉我，这个提法尤其值得注意。说明关于民营经济的重要性，党中央和社会各界，都有了非常一致性的认定。

关于《意见》中的详细内容，我们来引用田轩老师的观点。田轩老师认为，促进、发展壮大，是全文中最突出的两个关键词。

同时，《意见》又从六个角度出发，部署了具体任务。这六个角度分别是，持续优化民营经济发展环境、加大对民营经济政策支持力度、强化民营经济发展法治保障、着力推动民营经济实现高质量发展、促进民营经济人士健康成长、持续营造关心促进民营经济发展壮大社会氛围。

同时，在执行层面，田轩老师认为，要从问题入手，切实把握《意见》精神，做好延展执行。民营企业面临的核心问题，主要有三个，缺资金、缺信心、缺底气。

应对缺资金，要短期集中力量解决拖欠民营企业账款问题。2020年9月，我国开始实施《确保中小企业款项支付条例》。这为相关治理工作提供了法律支持。这回《意见》进一步，将中小企业应收账款问题单列。明确提出，完善拖欠账款常态化预防和清理机制，建立拖欠账款定期披露，完善拖欠账款投诉处理和信用监督机制。田轩老师认为，这将有力推动解决拖欠账款问题，在一定程度上缓解民营企业缺资金的问题。

应对缺信心，要以政策舆论之稳，营造守护企业家精神宽容氛围。田轩老师说，近年来，为了熨平疫情带来的疤痕效应，国家针对中小企业出台的各类支持政策力度空前。但从客观上看，市场预期和信心似乎并没有实现牢固的筑底修复。这背后的原因，在于政策在制定和执行过程中的稳定性、连续性和一致性不足，影响了市场预期和信心修复的节奏。对此，这回的《意见》中，将“加大对民营经济的战略支持力度”放在重要位置，显示出国家对于安定民营企业信心的高度重视和坚定决心。

应对缺底气，要以法治之力，将平等对待民营企业落于实处。《意见》指出，强化民营经济发展法治保障，特别提出了，杜绝选择性执法和让企业自证清白式监管。田轩老师说，这意味着国家层面对于在民营权力保障过程中，摆脱行政过度干预模式的决心。

好，以上是来自《财经》社评以及田轩老师的思考。我们为你做了大致转述。假如你想了解更多，可以阅读《财经》社评以及田轩老师的文章原文。这期节目，也推荐你分享给身边的创业者和企业经营者。

最后，借用《财经》社评中的一段话。当前中国经济面临的挑战和压力，既有周期性的，也有结构性的。因此要解决这些难题，实现新的发展，既要寻觅新动能，也要盘活老资产。既要加大新投入，也要化解老债务。既需要大手笔的宏观调控和大刀阔斧的改革，也需要抽丝剥茧的耐心和静待花开的定力，也就是需要政府、社会和各种市场主体群策群力、协力向前。

好，以上就是今天的内容。《得到头条》，下周见。

### 💡 精华要点
- 1. GDP增长 5.5%
- 在经济复苏的过程中，制造业、新能源、高科技，都会呈现出强劲的势头。内需中，消费是收入的函数，收入是就业的函数，就业是企业投资发展的函数。唯有以后天的视角思考明天的格局，以明天的格局做出今天的决策，才能不悲观，不迷茫，才能抓住长期的确定性。
- 2. 促进民营经济发展意见发布
- 当前中国经济面临的挑战和压力，既有周期性的，也有结构性的。因此要解决这些难题，实现新的发展，既要寻觅新动能，也要盘活老资产。既要加大新投入，也要化解老债务。既需要大手笔的宏观调控和大刀阔斧的改革，也需要抽丝剥茧的耐心和静待花开的定力，也就是需要政府、社会和各种市场主体群策群力、协力向前。
