## 110丨看比赛：对不起，楼继伟说的基本是对的

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两会期间，全国政协委员，全国社保基金理事会的理事长楼继伟，接受采访时说，"保证6%以上回报率的理财产品别买，那是骗子"。这话说出去后，就有网友跳出来了，你明明在另一个采访中说，"去年社保基金投资收益在9%以上。" 你这不是打自己脸吗？你不让我买6%以上收益的产品，自己却收益9%以上？你才是骗子呢。很多网友愤愤不平。

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可是，楼继伟真的自相矛盾吗？今天的看比赛，我们就来看看这背后有什么商业逻辑。

很多网友觉得楼继伟打脸，可能是因为不理解金融。"保证6%以上回报率的产品别买"这句话的核心是什么？核心不在于"6%以上的回报率"，而在于"保证"二字。

我们国家对金融体系是强监管的，禁止银行、保险理财机构推出任何保底的理财产品。为什么呢？因为这个世界上根本没有什么金融产品是完全零风险的。你说你的产品没有任何风险就能获得6%以上收益，这是非常不负责任的。

当然，实际收益6%以上的理财项目多了去了，巴菲特几十年平均年化收益率30%以上，更别说风险投资了。比如你投资了小米公司，小米公司一旦上市，可能是几倍、几十倍、甚至上百倍的收益。

但是在你投资小米之前，这么大的收益率，小米会不会给你保底呢？当然不会。你之所以能获得这么大收益，是因为你承担了非常高的风险。

所以楼继伟说的其实是保底这件事，"保底6%以上是骗子"和"社保基金收益9%"，这两句话并不矛盾。

那到底有没有保底的理财产品呢？

理论上是有的。风险很低，或者几乎没有风险的产品才可以保底。在金融体系里，最没有风险的，就是银行存款。银行定存一年的利率是1%到2%，理论上是保底的，银行有存款保险制度，但保底最多只保50万。

比如你在银行存了100万，突然这家银行倒闭了，这个概率非常小，但也不是不可能。因为它为你的存款买了保险，保险公司会赔付给你，但最多给你赔50万，剩下的50万你自己承担。所以即便是银行这么保险的机构，其实也是不保底，或者说不完全保底的。

啊？连银行都不保底，那到底有没有保底的理财产品呢？理论上也是有的。比如，我今天想管你借1000块，我把价值4000块的手机放你那，你以6%的利率把钱借给我，我还钱后再把手机拿回来。如果我没还钱，这个手机就归你了，你怎么卖也能卖个2000块。这理论上是保底的，这就叫抵押贷款。

但这样的话，你用6%的利率给别人借钱，别人就不一定会管你借了。为什么呢？他抵押最少也能卖2000块的手机，去借1000块钱，那银行就会以比6%低的利率，把钱借给他。

现在银行一年的定期贷款，利率大概是4.75%左右，上浮到顶，大概是6%。也就是说，今天在市场上借钱的最低成本大约是6%。这就意味着，你想以保底7%或者8%的利率把钱借给别人，那银行就会用6%借给他，他就不会找你借钱了。

尤其当金额很大的时候。比如用几亿、几十亿、几百亿投资股债、基金时，是不会出现保底收益6%以上的情况的。因为一旦高于6%，既然有充足的抵押，银行就会以6%的利率，把钱借出去。

反过来说，如果今天，我真的找到了保底6%以上的产品，那么市场上就会立刻出现一批套利者。他们会用4.75%，或者6%的利率从银行借钱，然后拿借到的钱，去买这个产品来套利。

也就是说，就算有保底6%以上的产品，短期内也许它会存在，但长期来看，它一定会被很多套利者吃掉。你作为散户，是否能跑得过这些套利者呢？

所以从大规模资金、长时间这两个角度来看，市场上不太会出现保底6%以上的产品。当然，一定会有收益超过6%，甚至远超6%的产品，但它们都是有风险的，不是保底的。

也有人说，你看这个机构，真的有保底6%以上的产品啊。我们不敢说他一定是骗子，但是你一定要仔细判断，也许是这个项目负责人低估了其中的风险，套利者一定比你更早发现，却没有去套利，说明他们认为其中隐藏的风险是很大的。或者他就真的是骗子，想把你的钱骗走后跑路。所以两种可能性，一是他低估了风险，二是他低估了你的智商。

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> 刘润
> 你投资过保底6%以上的产品吗？学完了今天的课程再去看这些产品，你有什么新看法吗？
> 欢迎你在留言区分享，与大家一起，过过招。也别忘了把今天学到的内容，分享给你的朋友，也许能够帮到他。

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