## 第168讲丨奥地利学派看经济周期（下）

你好，今天我给你讲奥地利学派对经济周期的看法。

昨天我们介绍了奥地利学派一般的方法论和它的核心思想，也介绍了奥地利学派对货币问题的一般看法。他们的看法主要是三点：

根据这三点基本的方法论，奥地利学派是怎么看待在欧洲、美国多次发生的经济周期的呢？

奥地利学派认为，经济周期的起源是政府过度发钞。

政府抵不住诱惑过度发钞的原因有很多，最根本的一点，就是它需要花钱。但政府自己不能挣钱，它只能通过收税、借钱或者自己印钱的办法，来增加自己手上的钞票。

征税和借钱基本上都得别人答应才行，印钱就不用，所以政府总有过度发钞的冲动。政府多印了钱，通过政府部门或者银行系统把钱注入经济体以后，整个社会货币流通量就增加了，钱多了。

在短期内，由于钱多了人们借钱就容易了，借钱所需要付的利息就下降了，利息下降本身就发出了一个信号，那就是未来商品变得值钱了。

记得吗？我们在讲利息理论的时候讲得很清楚，利率是衡量人们耐心的一个指标，利率越高耐心越低，利率越低耐心就越高。真实利率如果下降，那就意味着人们觉得未来的前景更明朗，期货在今天看来就越值钱，于是人们就会觉得投资未来是有利可图的。

也就是说，政府通过大量发钞造成的一个影响，是产生了一个并不真实的利率下跌的过程，而利率下跌会诱发人们增加对未来的投资。

一开始，社会就会出现一种欣欣向荣的景象，人们制定长远的规划、筹措大笔的资金，雇佣那些本来不会雇佣的劳动力，摩拳擦掌准备大干一番。

但不要忘记，这个时候政府增发的货币，也悄悄地像蜂蜜一样，向社会、向整个经济体的每一个角落慢慢地渗透。尽管这需要一定的时间，但每一个人都感觉到，货币增发的那一天还是会到来的。慢慢的，人们感觉到物价开始飞涨了，原来挺好挣的钱，即使挣了也买不到原来能买到的那么多东西了。人们最后真切地感觉到，通货膨胀到来了。

这时候，政府就会遇到一个两难的选择：要么继续增发货币，对通货膨胀袖手旁观，对民众的抱怨充耳不闻；要么就是得多少顺应民意，对增发货币的步伐放缓，甚至停住增发货币的步伐。

事实上，没有任何一个社会能够忍受日益恶化的通货膨胀，政府迟早要采取行动，收缩货币的发行量。只要那一天到来，当初人们制定的那些长远规划，就找不到足够的资金来维持了，资金链断裂了、泡沫破灭了。

这就是奥地利学派所理解的经济周期发生的过程。要避免经济周期，最根本的办法，就是政府不要在一开始的时候乱印钞票，要抑制住政府乱印钞票的冲动。

奥地利学派的一位主要人物米塞斯（Ludwig von Mises）就经常说：

> 要彻底地解决经济周期问题，办法很简单，那就是跑到政府的印钞厂，把电源给关了。

也正因为这样，奥地利学派也一直在想办法，想怎么样才能有效地抑制政府乱印钞票的冲动。他们提出两个基本的主张：第一是要回到金本位；第二是实施自由发钞制度。

我们先来谈金本位。

所谓金本位，就是以黄金的数量为发钞的依据。

奥地利学派认为，在一个国家里面或多个国家组成的经济体里面，乃至整个地球上面，黄金的数量是有限的、是基本不变的，如果以黄金作为发钞的依据，那就基本可以锁住货币发行的总量。

他们的想法很简单，就是要找一种世界上数量不变的东西作为发钞的依据，这样货币发行的总量也就不变了。

这种办法可行吗？昨天我留给你的思考题是，在一个荒岛上根本没有尺子，那么我们用什么来做尺子，才能够确保长度永久精准不变呢？这个问题的难度在于，你用任何东西做尺子，这种东西的长度本身也都还会变化。

你知道今天我们是怎么保证一米的长度不变呢？物理学家达成一个共识，那就是光在真空中于1/299792458秒所经历的路程长度，那个长度就叫一米。这够精确了吧？

但问题是光能够走多快呢？光速是多少呢？你如果再倒过来看看光速的定义，光速就是每秒走299792458米，这叫光速。看到了吧，这是一个循环定义。

这只不过是物理学家相信一点，那就是经过测量，光速是不变的常数，这是一个信念。这跟奥地利学派经济学家相信金子的数量是一个常数一样，这只不过是一个信念。在宇宙当中，光速是不是变化的我们先不讨论，但在现实当中，金子的数量肯定是在变化的。

所以金本位的想法虽然好，但是它并不能解决问题。原因在于：

第一，经济体在发展，用金子所衡量的货物和服务本身在变化，所以物价不可能稳定。第二，金子的数量本身也在变化，如果黄金是作为货币的本位，人们去发现、开采，甚至人工合成黄金的积极性就会大增。

到今天还有一部分奥地利经济学派的学者主张回到金本位，但是这种主张已经不受重视了。

奥地利学派为了抑制通货膨胀所建议的第二个主张，是实施自由发钞制度。

他们的思路也非常简单。货币本身提供的作用是一个度量衡的作用，是一个尺子的作用，它越稳定越好。但是如果由一个垄断的机构，一家唯一的中央银行来负责发钞的话，它就缺乏权力的制衡，它就可能滥用手上的权力。

但如果允许多家银行同时发行他们自己的钞票呢？这些不同银行所发行的钞票之间，就会存在一种竞争的关系。谁乱发钞谁的货币价值就会贬损，谁的货币就不被人接受，谁就会被淘汰出局。

事实上，银行自己发钞的做法在世界上有过很多的先例，到今天也没有完全停止过。中国以前不同的银庄之间发行的银票，就是自由银行制度的一种体现；而今天流行的比特币，也是一种备受关注的尝试。

奥地利学派的自由发钞制度，或者说自由银行制度，虽然实施的难度很大，但到今天也还是彻底解决通货膨胀问题的一个备选方案。

我给你总结一下，今天我给你讲了奥地利学派对经济周期发生过程的理解，那就是由于政府过度发钞，在短期内误导了人们对未来的决策，从而产生了暂时的繁荣景象。但当政府停止过度发钞以后，泡沫就会破裂。

而为了抑制政府过度发钞，奥地利学派提出两个基本的解决办法：一个是金本位；一个是自由发钞制度。

今天我留给你的思考题是，让私人银行之间自由发钞，当然会形成一种自由竞争的态势，但即使是今天钞票是由国家发行的，那么国与国之间不同的钞票本身，是不是也形成了一种互相竞争的态势呢？

欢迎你给我留言，我们下节课再见。

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### 💡 精华要点
- 金本位的想法并不能解决问题，原因在于：
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- 第一，经济体在发展，用金子所衡量的货物和服务本身在变化，所以物价不可能稳定。
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- 第二，金子的数量本身也在变化，如果黄金是作为货币的本位，人们去发现、开采，甚至人工合成黄金的积极性就会大增。

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