## 《薛兆丰的经济学课辞典》07——一人做事一人当的社会最有效率

未来收入一致性是一种商品（The equality of income in the future is the service that insurance provides. ）

解释：购买保险，就是购买“未来收入一致性”，哪怕你遭遇意外，也能通过保险机制保持一定的收入水平。 案例：风险厌恶型的人喜欢买保险。 一键直达：第083讲丨未雨绸缪：储蓄还是买保险

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人群划分越细，搭顺风车的情况越少（Segregating is a role to separate uncorrelated risks into narrowly-defined risk pools in order to control adverse selection. ）

解释：保险的核心之一，是人群细分，人群划分越细，风险越接近，被别人搭顺风车的情况就越少。 案例：保险公司的竞争招数。 一键直达：第084讲丨保险的运作原理

所有资产的回报率都趋于相等（The rates of return of all assets tend to be equalized by arbitrage. ）

解释：人总是趋利避害的，当一项资产的回报率特别高的时候，就会吸引更多人参与竞争，从而降低该项资产的回报率，因此该项资产回报率必然趋同于其它资产。 案例：出租车车牌把不同资产回报率扯平。 一键直达：第080讲丨肥猪丸与回报率

资产的价格已经反映了所有可得信息（Prices reflect all public and private information. ）

解释：有很多所谓的“秘密”，其实早就不是秘密了，早就有人泄露出来，并体现到资产价格中去了。 案例：尤金·法玛的有效市场假说。 一键直达：第079讲丨股市到底有没有泡沫

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大数据也不能预测价格变动（The change in price cannot be predicted even with the technology of big data. ）

解释：只要知识是进步的，只要信息是变化的，我们就不可能完全预测人类未来的发展。 案例：价格的变动不可能被大数据和AI预测到。 一键直达：第20周问答丨为什么人类的未来不可预测？

利息率决定债券价值（The interest rate governs the present value of a bond. ）

解释：利息率越高意味着人们对未来看得越轻、越没有信心，而未来才能兑现的债券其价值也就越低。 案例：你买了债券以后，市场的利率上升，就意味着你亏钱了。  一键直达：第082讲丨买债券后回报率上升就是亏钱

投资是时间维度上的平衡消费（Investment is the balancing of consumption over time. ）

解释：人们追求的不是一刹那的最高幸福，而是要追求幸福总量的最大化。  案例：一天只吃一顿饭会更香，但一天吃三顿饭幸福总量更大。 一键直达：第077讲丨投资就是时间上的平衡消费

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期数为无限多的永续年金，其现值是有限的（The higher the discount rate, the lower the present value of a perpetual annuity. ）

解释：一份期数固定的年金，它的现值非常敏感地受到贴现率的影响，贴现率越高它的现值就越低。 案例：年金现值系数表可以看出。  一键直达：第081讲丨米奇老鼠的阴谋诡计

一人做事一人当的社会制度最有效率（A world where personal responsibility is stressed is a world where efficiency is achieved. ）

解释：花自己的钱为自己办事效率最高；花别人的钱为别人办事浪费最大。  案例：不同花钱模式带来的效果。 一键直达：第21周问答丨怎样花钱效率更高

资产现值等于预期未来收入流的折现和（The present value of an asset is the sum of anticipated stream of future income capitalized into the present. ）

解释：资产现值等于预期的未来收入流的折现和，预期什么时候发生变化，现值就什么时候发生变化。 案例：物理由自然规律决定，经济的世界由信息披露程度决定。  一键直达：第078讲丨股市究竟能不能预测

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