## 第160讲丨中央银行的作用

你好，今天我来给你讲中央银行的作用。

昨天我们讲了商业银行创造货币的过程，商业银行这种机制，整个体系就有自动创造货币的本领。如果不是由于准备金率的要求，商业银行把钱存进来再把钱贷出去，这循环往复就能把有限的基础货币无限放大，凭空地增长账面上流通的货币。

当然，我们不能这么无限地增长，背后起控制作用的其中一种机构就是中央银行。

在一个社会里面，谁有权利发行货币，谁就能够享有一种很重要的特权，那就是无中生有地凭空占有一定社会资源的特权。

首先你看，货币是一种负债证明书。发行货币的人是对那些使用货币的人说，你用我们的货币，我保证你什么时候不想用这个货币了，你到我这里能够兑换相应的自然资源，可能是金子、可能是银子，这是一张货币背后的本位支持。

但现实生活中，货币总是在流通的过程当中，人们口袋里面总会多多少少地存有货币，而永远不会拿它来兑换真实的货物。这个数量整个社会加起来可不得了。换句话说，发行货币的人可是一本万利，他永远不需要用真实的财富来兑换他所做出的承诺。

好些年前，我们中国发生过一起针对美国的示威抗议游行。在那场游行里面，有人为了抗议美国，拿着美元在燃烧，当然这是一种表达愤怒的做法。但当时我的经济学本能就告诉我，这事情有点不对。

结果我在博客上写了一段话：

> 不要烧美元，因为美元是美国人发行的负债证明书，这是证明美国人欠了我们的债。你把这张负债证明书给烧了，也就是把美国人欠我们中国人的债一笔勾销了，这是美国人得益，我们不能烧美元。

结果当时的一份报纸《南方周末》把我这句话登到了报纸上。很多年以后，我太太给我整理文稿的时候，忽然发现了这张报纸，她惊讶地说：“原来说这句话的是你呀？”因为她记得，当时在大学里面，就有同学给她看这份报纸，说“你看这个人说得挺逗的”，她有印象。

不管怎么样，我们今天说的道理是，货币是发行货币的人所发行的负债证明书，发行货币的人能够无中生有，凭空地占有一些好处，就是实际上只要货币在流通，他永远不需要兑换他发行货币的时候所承诺要兑换的那些资源。

这时候你一定会问，那发行货币不是一门只赚不赔的生意吗？这得考考你学习和应用经济学原理的能力了。前面我们讲过，任何一种垄断地位都会遇到挑战，要维持这种垄断地位本身就要付出成本。

一个国家要发行一种人人都愿意使用的货币，他要建立这种信用本身就不是一件容易的事情。他要把国力做得足够强大，人们相信哪怕是在危难的时期，身上揣的这些货币也会被别人所认可的，要做到这一点那可不容易。

更重要的是，如果有哪个国家、有哪个地区胆敢假冒制造你这个国家的货币，你有你的军事能力能够把他们拿下。维持这种军事的威慑，本身就有巨大的成本。

美元是世界流通的第一大货币，你再去看看美国在军事上的开支是多少？他是有道理的。不管怎么样，控制一个国家货币的发行和流通，一般是这个国家中央银行所要完成的任务。

在不同的国家里面，他们的中央银行有不同的名称。在美国中央银行叫联邦储备局，在英国叫英格兰银行，在日本是日本银行，在中国是人民银行。

中央银行是怎么控制一个国家的货币发行和流通量的呢？

比方说在美国印钱的过程是这样的，首先由美国的中央银行，也就是联邦储备局批准，美国的财政部就可以印钱了，印出来的钱叫联邦储备券。

这个券印好了以后，美国财政部就把它等价卖给联邦储备局，卖完以后，出售所得就存入了美国财政部在联邦储备局所开的账户上。从此美国财政部做任何的开支，也就在这个账户上，这个在联邦储备局开设的账户上支出了。

你注意这个过程，联邦储备局叫财政部印钱，财政部印好了以后就卖给联邦储备局，卖完了以后，联邦储备局就在财政部的账户上添上那么一笔。从此财政部就可以花钱了。缺钱就印，印了就可以花了，就这么一个过程。

美国财政部印钱的成本非常低，就是纸张的钱，他们印完以后能够花的钱，跟印钱所要支付的成本之间的差价，就是财政部印钱的利润，叫铸币利差，也就是铸币税。这样印出来的钱不需要任何支撑，没有任何的标准，靠的是这个国家背后的实力。

联邦储备局除了通过批准财政部印钱来影响货币流通量以外，通常还有两个调整美元货币流通量的办法：

当然，联邦储备局也可以修改法定准备金率，从而影响商业银行创造货币的倍数或者叫乘数，但实际上这种办法很少被采用。

不管怎么样，中央银行还充当一个重要的作用，那就是最后贷款人的作用（Lender of last resort）。

记得吗？昨天我们介绍过，商业银行体系本身固有一种困难，那就是流动性的困难。如果存户出现恐慌要把钱都取出来的话，整个银行体系是没有那么多钱给存户提取的。这时候中央银行就要发挥作用，帮助那些有流动性困难的银行，让他们尽量满足存户的要求，从而平息存户的恐慌。

以上所说的这些，都是各国的中央银行所要完成的基本任务，那就是保持一个国家货币发行量的稳定。当然我们后面还会专门讨论，有些中央银行还担负着除了稳定货币发行量任务以外的其他任务，尤其是调整经济发展速度、保持就业稳定、保持经济持续增长的任务。

我来给你总结一下，一个国家发行的货币是这个国家发行的负债证明书；谁发行货币谁就能够凭空地占有一定的社会资源，经济学上称为铸币利差或者铸币税；各国的中央银行都有一个基本的任务，那就是控制和调整一个国家货币的发行量和流通量；同时还要充当商业银行最后贷款人的角色。

今天我留给你的思考题是，中央银行充当最后贷款人的角色，它的意思是：当商业银行需要资金的时候，它就给商业银行提供资金。可是如果中央银行总是这么做的话，那商业银行会不会就滥用中央银行所提供给它的资金呢？为什么。

欢迎你给我留言，我们下节课再见。

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### 💡 精华要点
- 1、货币是发行货币的人所发行的负债证明书，发行货币的人能够无中生有，凭空地占有一些好处，就是实际上只要货币在流通，他永远不需要兑换他发行货币的时候所承诺要兑换的那些资源。
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- 2、谁发行货币谁就能够凭空地占有一定的社会资源，经济学上称为铸币利差或者铸币税。

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