## 第163讲丨通货膨胀与失业

你好，今天我来给你讲通货膨胀和失业之间的关系。

市面上有一个观点，到今天还广为流传。那就是通货膨胀跟失业之间有一定的关系，具有反比的关系。也就是说，每当社会出现比较高的失业率的时候，我们可以通过制造一些通货膨胀来解决它；相反，失业率越低，也就是就业率越高的话，社会的通货膨胀率也会越高。这样的说法有没有道理呢？

我们来看经济学家关于通货膨胀和失业之间的关系，最典型的就体现在他们对所谓的菲利普斯曲线的看法上。

什么是菲利普斯曲线呢？英国有一位经济学家，威廉·菲利普斯（A·W·Phillips，1914年11月18日-1975年3月4日），他在1958年发表了一篇论文，题目叫《1861年-1957年英国失业与货币工资变化率之间的关系（The Relationship between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1861-1957）》。注意，他研究的是两个变量之间的关系，一个是失业率，一个是货币工资的变化率。

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他在论文里面画了一张图，这张图的纵坐标是货币工资的变化率，横坐标是失业率。

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他根据英国在1861年到1957年的统计数据标出了很多点，他把这些点串联起来，能够看到一个从左上角到右下角，倾斜向下的趋势。换句话说，货币工资率跟失业率成反比的关系。这本来是符合常理、不难理解的。

如果一个社会的货币工资率比较高，社会上工资高的时候，人们就愿意出来就业，失业率就比较低；而相反，工资率比较低的时候，人们就会更愿意停下来寻找就业的机会，就业水平就比较低，换句话说，失业率就比较高。

这是货币工资变化率跟失业率之间的反比关系，这本来是符合常理的，容易理解的。

但是不知道为什么，后来的经济学家把当中的一个重要概念改了一下，那就是把货币工资变化率改为通货膨胀率。他们画出了一个新的图，注意这个新的图跟旧的图横坐标不变，都是失业率，但纵坐标就从货币工资变化率变成了通货膨胀率。

这时候经济学家又再往前跨一步，他们说：根据英国的统计数据，失业率跟通货膨胀率之间存在着反向的关系，通货膨胀率越高失业率越低；相反，失业率越高通货膨胀率也就越低。

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经济学家菲利普斯的这篇论文在1958年发表以后，就有越来越多的人相信，制造通货膨胀是对付失业的一个有效措施。当比较严重的失业率出现以后，政府就可以通过制造一点通货膨胀来解决问题。而事实上，当人们真的付诸行动，真的制造通货膨胀的时候，他们确实看到失业率有所下降了。

原因是什么呢？原因就是我们在昨天讲过的道理，每当发生通货膨胀的时候，新增货币的扩散是需要时间的，人们对通货膨胀来临的认识是需要时间的。在这个过程中，就会迷惑一些人，让人们做出错误的决定。

我们说，当一家餐厅老板发现他的客源滚滚的时候，他最开始可能是不相信的，这可能只不过是一天生意好了而已。一个礼拜以后，老板还是不敢轻举妄动。但一个月以后、两个月以后、三个月以后，老板终于被自己说服了：“这真的是我们经营有方，我们应该扩展、我们应该多招人、我们应该多开分店。”

这时候，被制造出来的通货膨胀就开始收到“ 正面 ”的效果了：雇主开始招人了，人们的收入增加了，人们的消费也增加了，失业率下降了，人们期待的通过制造通货膨胀来对付失业的想法实现了。

但问题是，昨天我们说了，货币像水又像蜜，它在开始的时候像蜜，它的分布是不均匀的，它能够误导人们。但是随着时间的推移，它会向整个社会、整个经济体扩散出去。人们逐渐明白了，这原来只不过是一场通货膨胀而已。我收入增加的同时，我的人工、我的成本、我的铺租全涨上去了。

经济实体之间的相对关系并没有发生改变，而我所做的那些新增投资、我所雇佣的新员工，我那些雄心勃勃的商业计划，可能都是失算的、可能都是错误的。

而终于有一天政府不得不采取行动，抑制通货膨胀的时候，我需要的资金就接续不上了，我正在进行当中的计划可能就要被搁置了，我招来的人可能就得解雇了。这时候，通货膨胀率和失业率之间，那条优美的曲线、亦步亦趋的反向关系，就会被打乱了。

换句话说，一个社会如果人们对通货膨胀预测的能力在提高，那么通过制造通货膨胀来减少失业率的努力，就会越来越失效，这一招就不灵了。

事实上在1968年两位经济学家，一位是我们熟悉的弗里德曼（Milton Friedman），另外一位是埃德蒙·费尔普斯（Edmund Phelps，1933-），他们两位独立发表了他们的论文，认为在长期内，不存在通货膨胀率和失业率之间的反向关系。

如果政府反复地使用通货膨胀来对付失业的话，失业就减不下去了，到时候有可能会出现通货膨胀和失业同时并存的现象。这就是所谓的滞胀——既存在通货膨胀，又存在经济停滞的现象。

果然，他们说中了。

我给你准备了美国、英国和加拿大通货膨胀率和失业率的关系曲线。你会发现，早期在经济学家预测的模型当中的那条优美的倾斜向下的曲线不见了，取而代之的是好像蜘蛛网一样乱七八糟的曲线，通货膨胀和失业之间没有必然的关系了。

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弗里德曼是在1968年预言滞胀的可能的，在20世纪70年代初滞胀就出现了。他因此名声大振，在1976年获得了诺贝尔经济学奖。

而另外一位和弗里德曼同期发表相同观点的经济学家，埃德蒙·费尔普斯（Edmund Phelps）运气没那么好，他到了2006年，也就是30年后才获得诺贝尔经济学奖。

到今天，大多数经济学家都有一个共识，那就是在长期看来，菲利普斯曲线是垂直的。也就是说在长期而言，不论通货膨胀率是多高多低，失业率或者就业率都是一个比较固定的常数。

垂直的菲利普斯曲线（Phillips Curve），是今天大多数经济学家的一个共识。

今天我给你讲了失业率和通货膨胀率之间所谓的替代关系，人们曾经相信它们之间是有替代关系的，到今天大家相信从长期而言是没有这种替代关系的。

今天我留给你的思考题是，当一个社会出现了比较高的失业率以后，政府应不应该有所作为？政府应该做些什么呢？

欢迎你给我留言，我们下节课再见。

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### 💡 精华要点
- 1、每当发生通货膨胀的时候，新增货币的扩散是需要时间的，人们对通货膨胀来临的认识是需要时间的。在这个过程中，就会迷惑一些人，让人们做出错误的决定。
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- 2、一个社会如果人们对通货膨胀预测的能力在提高，那么通过制造通货膨胀来减少失业率的努力，就会越来越失效。

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