## 第161讲丨通货膨胀的根源

你好，从今天开始我们讲通货膨胀，这整个礼拜我们都集中讨论通货膨胀的问题。

通货膨胀这个词你听过，你非常熟悉，但我们跟过去每一讲一样，我们都要尽量深挖这个概念，让你学到一些不进入经济学课堂就学不到的知识。从而比其他人对问题有更深的理解，并且帮助自己做决策和行动。

首先我们来讲通货膨胀的概念，通货膨胀就是指物价的持续增长。这里面的物价指的不是某种商品的价格，而是指一般的物价总的水平。所以通货膨胀的概念有两个关键点：

衡量通货膨胀的指标有很多，其中一个很常见的叫“消费者物价指数（consumer price index）”，简称CPI，在美国这个指数是每个月由劳动统计局（U.S. Bureau of Labor Statistics）公布的。

比如说，如果消费者物价指数是120块钱，它指的是原来用100块钱就能够买得到的一篮子货物，现在得用120块钱才能买得到了。这一篮子货物事前是有约定的，是不变的，而这一篮子货物并不等于你日常所要消费的具体货物种类。所以当消费者物价指数上涨到120块钱的时候，并不绝对意味着你的日常开销就会增长那么多，这只不过是一个大致的统计而已。

除了通货膨胀以外，我们还有另外一个概念叫“恶性通货膨胀（hyper inflation）”。恶性通货膨胀指的是当每个月的通货膨胀率超过了50%的情况，那是说1月1号你用一块钱就能买到的商品，到了明年的1月1号你得用130块钱才能买得到。

历史上有很多国家都经历过恶性通货膨胀，比方说德国，就曾经试过每个月的通货膨胀率是322%，三倍多。而在二战之后的匈牙利，他们就经历过每天19%的恶性通货膨胀率。

我给你准备了一张非常著名的照片，这张照片说的是在德国发生恶性通货膨胀的时候，一位家庭主妇把一捆一捆的钞票塞到炉子里面去取暖。

![图片](https://piccdn3.umiwi.com/img/201711/26/201711260751359314974855.jpg)

我们讲完通货膨胀的定义以后，我来给你讲一下，经济学家是通过一个怎么样的理论框架，来分析理解通货膨胀这种普遍现象的。

其中一个古老、扎实，而且到今天还被广泛使用的理论框架叫“货币数量论”。这个理论有一个简单的公式来代表，你看我们又遇到公式了，但是这公式真的很简单。

那就是货币流通量乘以货币流通的速度，等于一个社会里面货物的总量乘以平均物价。用符号来代表就是：MV=PY

M指的是货币总量，V是货币的流通速度，P是平均物价，Y是社会的货物总量。

我们稍微做一个移项就能够看到，一个社会的平均物价跟这个社会的货物总量成反比。换句话说，货物总量越大产生通货膨胀的机会就越低。

而同时，这个社会的平均物价也跟货币流通总量成正比，货币流通总量越大产生通货膨胀的机会也越大；同时它也跟货币流通的速度成正比，货币流通的速度越快通货膨胀的机会也越大。

也就这么一个四个变量之间的简单关系，货币数量论，这是到今天为止经济学家理解通货膨胀的最基本框架。

这里先给你做一个交代，宏观经济学家经常有很多的争论，比方说就这个货币数量论的公式大家都会同意，如果货币发行量过大，M无限增大，那当然最后会体现在物价上涨上面去。

但是有经济学家却会说，如果与此同时货物的总量，也就是它的分母也在增大的话，那么通货膨胀的现象就会被抵消掉。

也有经济学家会争议，说哪怕货币流通总量根本不变，但由于技术的变化使货币流通的速度发生了改变，比方说今天大家都用信用卡了、都用网上支付了，一块钱在社会里面流动的速度、换手的速度大大增加，这也会产生通货膨胀，不能只怪那些印钞票的人造成了通货膨胀。

所以每当见到有通货膨胀现象的时候，到底是货物总量不够大，货币流通量太大，或者货币流通的速度加快了，这些都是宏观经济学家们争论的话题。

今天我先给你介绍关于通货膨胀成因的两大派别。是什么导致了通货膨胀呢？你去看各种经济学家的言论，你去看他们在各种论坛上面的发言，你就会发现他们基本上分两派。

一派认为造成通货膨胀的原因是多种多样的，年轻人急着要买房结婚，造成了通货膨胀；工会组织起来要求增加工资，造成了通货膨胀；女士们喜欢买国外进口的名牌包包，进口数量和金额都大增，这也造成了通货膨胀；庄稼的收成不好，大豆贵了、葱贵了也能造成通货膨胀。这是一派经济学理论，你经常能够遇见的。

而另外一派的经济学家，他们一成不变地认为通货膨胀的成因只有一个，那就是钱印多了，货币流通量太大了。

虽然我们说了，通过货币数量论的公式我们知道，影响一般物价水平的因素至少有三个。但是这一派的经济学家认为，在相当长的一段时间里面，一个国家的货物总量，它的体量是基本不变的，而货币流通的速度也是基本不变的。

在这个公式里面，分母Y基本不变，分子里面的V也基本不变，所以大部分的物价上涨，P的上涨都可以归咎于M的增长，货币流通量的增长。这是一派经济学的观点。

而由于理解通货膨胀的成因不同，这两派经济学家所提出来的对付通货膨胀的措施也不同。

根据第一派经济学家的观点，既然通货膨胀是由于各种各样原因造成的，那么要对付通货膨胀、要抑制通货膨胀，措施也应该是各种各样的。

进口太多，如果是进口货物造成的，我们就得限制进口；如果是农产品的收成不好造成的，我们政府就应该对农产品进行补贴；如果是年轻人买房买得多的，我们就得限购；如果是贪得无厌的房地产商故意把房屋的价格提高的，我们就得实施物价管制。

我记得在2010年的时候，那时候我们经历了一定程度的通货膨胀。我就留意到有这么一条新闻，某个城市的发改委开查餐饮业价格行为，乱涨价将被处罚。

餐厅怎么会乱涨价呢？你跑去餐厅找到他们的老板，跟他说你能不能乱涨价一下，他会跟你急的。我们学过倾斜向下的需求曲线的同学都知道，餐厅的老板怎么敢乱涨价、怎么会乱涨价。这是一派言论。

另外一批经济学家认为，通货膨胀的原因只有一个，那就是钱发多了，解决的方案也只有一个，很简单，就是少印钱，控制货币发行量。

我来给你总结一下，今天我们讲了通货膨胀以及恶性通货膨胀的概念。我们介绍了经济学家一直以来，分析通货膨胀的一般性理论框架，那就是货币数量论。

我还给你介绍了关于通货膨胀成因的两个经济学派：一派认为通货膨胀是由各种各样不同的原因造成的，因此他们提出来的对抗通货膨胀的措施也是各种各样的；另外一派经济学家，他们一成不变地认为，造成通货膨胀的原因只有一个，那就是钱发多了，解决的办法也非常简单，那就是减少发钞，控制货币发行量。

今天我留给你的思考题是，通货膨胀只不过是货币数量不断地增加而已，而货币本身只不过是一个记账的符号，如果每个人的工资、收入、支出都加一个零的话，那对真实生活会有影响吗？为什么？

欢迎你给我留言，我们下节课再见。

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### 💡 精华要点
- 1、有经济学家会争议，说哪怕货币流通总量根本不变，但由于技术的变化使货币流通的速度发生了改变，比方说今天大家都用信用卡了、都用网上支付了，一块钱在社会里面流动的速度、换手的速度大大增加，这也会产生通货膨胀，不能只怪那些印钞票的人造成了通货膨胀。
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- 2、另外一派的经济学家，他们一成不变地认为通货膨胀的成因只有一个，那就是钱印多了，货币流通量太大了。

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