## 8.2 直播问答 | K12教育公司未来怎么转型？

7月6日（周三晚8:00），《何刚·全球投资报告》第8场直播，主题聚焦“教育股还有没有未来？”

在课程的专享问答环节，同学们提出了一系列精彩的好问题。直播期间，何刚老师回答了洛丽塔EVA、金戈铁马、Han、徐不疾、未央、Joey ding、云淡风轻和陈澍，这8位同学提出的问题。

问题涉及以下几个方面：

> 直播行业与教培行业的对比
> K12教育公司未来怎么转型？
> 教培行业未来的发展机会如何？

洛丽塔：东方甄选的模式可持续吗？

何刚：视频直播带货这个商业模式是真实存在的。我们回看当年直播的头部主播们，从他们的收入结构来讲，其实是可持续的。

所以，我认为东方甄选只要按照直播带货的逻辑来做就没问题。它需要做好，主播的管理和营销，选好货品，管好配送和后续的服务，才有可能真正把东方甄选做成一个好的头部直播平台。

同时，我个人也认为，他们现在还需要适度淡化情怀，适度淡化闲扯，卖货效率可以更高一点，货品选择还可以更丰富一些。东方甄选还要注意质量的严格控制，不要砸牌子。所以，只要管好主播、货品、效率和质量，我个人还是非常看好的。

金戈铁马：未来，K12教育公司有可能转型职业教育吗？如果要实现转型，需要注意什么？要做好哪些具体工作？

何刚：我认为当然有可能。职业教育分很多领域。中公教育有10%以上的收入，来自教师序列的培训。如果K12的教育公司可以转型去培训老师，我觉得这个机会是存在的。

另外，K12教育当中，有些模块可以转型到素质教育当中来。比如语文当中的作文，原来教怎么写议论文，怎么写满分作文。但作文背后是什么？可以是中国传统文化的普及和提升，中外名著导读，以及文字和文学的理解。

我们对教育要有真正的爱心和初心。它是生意，它也是责任和情怀，只钻到钱眼里，为了所谓“术”的教育是走不远的。所以，我认为教育最重要的是价值观。你究竟为什么做教育？你如果只是为了赚钱，可以换一个行业，做游戏比做教育赚钱。如果你是想教书育人，顺便获得必要的合理的收入，转型做职业教育或者素质教育，都是可以的。

Han：怎么看新东方？

何刚：短期来看，新东方在线比它的母公司新东方更值得期待。长期来看，新东方有深厚的家底和资源，包括俞敏洪老师的情怀和声誉，还有它巨额的现金储备和后续的融资能力。

未来，新东方能不能做好，要看它新的业务布局发展得怎么样？新东方转型做素质教育、教育科技、职业培训，能不能做好还有很大的不确定性，也有很大的机会。

新东方的长期价值要用时间来检验，而新东方在线的短期价值已经非常明显。如果你非要二选一，我认为新东方在线的短期价值可能更值得你仔细关注。

徐不疾：直播的盈利、税率和教育培训差不多吗？

何刚：准确的数字我并不清楚，直播这块主要有两部分的收入，一部分是卖货本身的差价。这取决于直播电商和品牌方的议价能力，如果你卖的货本身已经很便宜，进货的价格还能再便宜多少？这里面的利润可能不高。但另一部分营销的费用估计是更高的，也就是所谓的占坑费。品牌方想让主播上一个货品需要先交一笔费用。比如董老师现在要带货，他其实隐含了代言费的成分，这个收入很高。这取决于头部主播的号召力。

直播带货销售的商品利润，这个跟原来高速增长的教培行业的暴利应该没法比。这可能是一个真实的情况。但是，从可持续性的角度出发，我们不要过于追求暴利，太高的暴利其实是无法持续的。暴利意味着新的竞争会开始，监管和税收会来，其实并不是好事。

未央：中国的素质教育与国外素质教育差别大吗？差别体现在哪些方面？

何刚：国外的素质教育更多体现在学校里面，以及通过各种公立的教育机构比较充分的体现。国外的小学、中学对应试没有那么看重，学校体系对素质教育抓得很重。

一些国家的公益组织和公共的文化教育设施比较多。比如欧洲和美国的一些图书馆、博物馆和美术馆。他们很多公立的艺术教育机构都有丰富的免费课程，或者价格很低的课程。他们是用整个社会的力量在做素质教育。

真正用商业去做素质教育，主要针对的是成人，而不是孩子。比如说特长生的训练，体育的训练、音乐的训练等等。

我认为，中国的整个社会体系对素质教育的重视度还是不够的。我们的大学入学考试还可以用素质教育来综合考核。

Joey ding：“双减”后，老师们都被分流到了哪里？

何刚：“双减”前，K12教育当中，有一些来自公立学校的明星老师，他们利用业余时间兼职参加K12的校外培训。“双减”之后，这一部分老师，有些完全回归学校教学，有些跳槽去了私立学校。

另外一部分是全职投入K12教育的老师，比如像董宇辉老师这样的。他们当中，有的转型做素质教育，有的转型做主播，其他灵活就业的人也很多。

未来，随着教培行业的逐渐复苏，以及一些新的职业教育和素质教育的机会出现，我相信他们可以还会回到这个行业。我们也期待并且相信，新的教育培训行业的细分领域会不断出现。如果未来愿意投身于教育领域去做长期发展的年轻人，你们的机会还是存在的。

但是我要说，如果你是为了挣更多的钱去做教育培训行业，我建议你换一个行业。所以纯粹为了挣钱，不必来教培行业，有更多的行业能挣更多的钱。但如果你喜欢这个行业，希望通过传道授业解惑，获得尊严，我觉得还是值得期待和加入的。

云淡风轻：市场中服务业占比越来越重，但有效的供给严重不足，怎么通过职业培训得到满足呢？

何刚：很好的问题。这也是我个人非常看重职业培训的原因。其实，我们日常生活中的很多工种都涉及职业培训。《财经》引进一个记者，机构需要花钱花精力做培训。

其实在其他领域也是一样的，比如说调酒师、滴滴司机、护工、金融机构的理财师，以及客户经理等等。这方面，我觉得需要相关领域的竞争更充分，培训的品质进一步提升。让各行各业的从业者需要这样的高等级职业培训。如果优质的职业培训能够获得更好的职业收入和发展，就能够形成一种正向的循环。

比如房产中介，在房子不愁卖的时代，很多人不管职业技能怎么样，都能去卖房。但当房子越来越愁卖的时候，对房产中介的职业技能要求也越来越高。房产中介需要从投资规划、资金规划、房子交易的安全性等各方面去了解买卖双方的需求。这时候，房产中介就需要职业培训了。

陈澍：经历一番震荡之后，行业竞争格局高度分散，之后行业会进行整合与重组吗？如果有可能，以科技为主的硬件公司还是师资为主的教育公司更有机会呢？

何刚：我认为，行业的兼并重组是一个必然发生的事情。原来以K12为主业的公司，如果转型不够迅速，他们被兼并的可能性就会很大。行业的整合是必然向头部公司逐渐集中。

但其实，很多新兴领域还没有出现真正意义上的头部公司，比如说谁是素质教育的老大，谁是职业教育的老大？而且职业教育有那么多细分领域，不同细分领域的职业教育的老大是谁？现在还不清楚，大家都还在塑造格局的过程中。

至于说未来是拥有师资能力的公司更强，还是拥有科技能力的公司更强？我个人觉得管理能力最强的公司会更具价值。因为管理能力是公司竞争的核心能力。师资一定会向营销和管理能力最强的公司去集中。

如果在这儿我能挣50万，换个公司我能挣100万，而且有更高的社会尊敬度和影响力，我当然愿意换个地方。管理能力其实包括了风险管理、职业道德管理和公司价值观的管理。我认为，管理好的公司，有好的价值观的公司，是未来兼并重组的主流。

因为教育是跟人直接打交道的，价值观决定了一家教育公司究竟能走多长多远。过度追求利润和成本，甚至为了追逐利润做虚假宣传，这样的公司我认为未来是会有问题的，不仅走不长远，甚至会被处罚。

以上就是本期的直播问答。我是何刚，《全球投资报告》，期待下周三晚8:00，我们直播课程里见。

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