## 31.3 城邦问答 |  一项政策从出台到落实，一般需要多长时间？

你好，我是何刚。12月28日晚上8点，《何刚·全球投资报告》第31场直播，我们集中讨论了“经济工作会议如何启示2023年投资？”这个主题。

同学们在直播间提出了很多非常好的问题，我现场回答了一部分，本期城邦问答加餐再选择一些好问题予以回答，希望对你有所启发。

我要感谢victorzmli、金戈铁马、刘朔、郭嘉、+_☆/、蛮人不荒、四时无霜、革命者、涅法雷姆1043等同学提出的好问题，接下来我一个一个回答，供你参考。

victorzmli ：一项政策从出台到落实一般需要多长时间？我们普通市民应该怎样理解和把握政策的力度呢？

何刚：不同类型的政策，根据涉面有多广，协调难度有多大，以及需要动用的资源有多少等，从出台到落实的时间是不一样的，从几天到几个月都有。比如说货币政策里的加息降息或降准等政策，一旦形成决定公布出来，通常在几天后就会落地执行，甚至有时第二天就执行，比如之前人民币汇率改革，或者财政部调整股市交易印花税等。

但有的政策，尤其是产业政策的出台和落实，就会花比较长时间。比如之前财政补贴新能源汽车，涉及钱从哪里出，不同的车型补贴比例和数量多大，是补贴给买车者还是给汽车公司，是从销售端补还是从生产端补，其实就是一个涉及面很多的复杂政策，不可能几天就落实，因此往往是先出政策精神，然后出细则，再协调各部门落实，通常就需要三个月或半年时间。此外，如果有的政策涉及相关法律条文的修改，那就更复杂了，必须同时启动全国或地方人大的修法程序，或者通过中央部委的部门法规修订，需要好几个月时间。

所以，从个人角度，把握政策力度，最直接的观察就是一项政策是否涉及政府动用真金白银，无论是往里投多少钱，还是因此少收多少税，这都叫动用真金白银，这样的政策就是最值得重视的，因为可以量化评估。还有就是一些资格许可的政策，比如说允许或者禁止大家买二套或多套房，这也是实打实的政策。此外，一些方向性政策，如果没有具体的措施，在短期力度就不会太大。

金戈铁马：2023年国家宏观层面的政策在“促增长”和“防通胀”这二者之间，会向哪一边稍作倾斜？有没有可能出现容忍一定程度的通货膨胀，也要先把经济增速提上去的情况？

何刚：2023年中国的宏观政策一定是稳住大局，稳住就业和增长，因为经过三年疫情防控的反复，中国经济增长已经出现了很大压力，增长稳不住，就业就麻烦，社会经济生活都会出大问题。因此发展是2023年的硬道理，没有什么比促进增长更重要的。中央经济工作会议要优先拉动消费，促进全社会投资，要扩大进口，加大利用外资，都是要促增长。

至于通胀问题，对任何经济体都很重要，尤其是通胀较高，会伤害经济，也会让民众生活受损，这从美国欧洲最近几年的高通胀里看得非常清楚。但是，中国目前的通胀水平很低，2022年全年都没有超过3%，相对于美欧8%至12%的高通胀，中国目前的通胀水平很安全，甚至可以说通胀水平太低的。因此2023年即使我们放手发展经济，保持货币宽松，中国的通胀水平也不会疯狂上涨，至少会在可控的范围内，比如说从不到3%上升到4%左右。所以总体上，不必担心中国通胀会过高。当然我们在直播里提到，中国新的猪周期正在到来，这多少会拉高一些通胀水平，但至少目前来看，没有高通胀的威胁。

刘朔：未来的科技创新、产业政策之下，国企、外企和民企之间是什么关系？是否会有相对的分工？

何刚：中国正在不断强调经济发展和科技创新的自主自立，也就是一切要以我为主，为我服务，而不是反过来。因此，从内资和外资看，肯定是内资为主，外资为辅，几乎在所有行业都会是这样，区别在于有的行业比较放开，像餐饮、汽车等，有的行业不太放开，像金融、能源等。但从总上看，外资都只是中国经济和科技的辅助者，而不是主导者。

至于在内资这部分，究竟是国企主导还是民企主导，要看具体行业现状。比如房地产这样的重要行业，过去几十年民企完全主导，形成一系列系统性金融风险，因此新的房地产业结构里，会加大国企比重，减少民企占比，但这种比例调整，并不会导致民企在房地产行业完全没生存发展空间，只是从过去民企占70%以上，逐步转向民企和国企各占一半左右的均衡格局。在很多曾经是民企占主导的行业，这种调整可能都会发生。

还有一些行业，比如金融、能源、电信以及航空航天等，一直是国企占主导，未来也不会轻易提高民企的占比，可能会保持这样的格局，但在具体业务创新和技术创新上，给民企甚至外企一些空间，而基本格局仍然是国企绝对主导，这关系国计民生和经济安全。

另外一些竞争性行业，比如餐饮、服装、电子产品等，由于其天然的全球竞争特性，国企、民企和外企，可能都需要靠能力说话。比如说体育用品，耐克、阿迪、安踏、李宁的竞争，就是比较充分的市场竞争，这些企业的机会就比较大；再比如说智能手机，苹果、三星、华为、小米等各得其所，任何中国企业要全面挑战苹果和三星，都很难，在这样的市场里，外企和民企也会更重要。所以要看具体行业是什么特性。

郭嘉：国企与民企的重要性如何平衡？中年人选择新的就业，应该选择国企还是民企？

何刚：从国家层面来看，国企是执政基础，是基本经济制度；民企是社会基础，是基本经济制度的重要组成部分，国企和民企共同构成以公有制为基础、多种所有制并存的中国特色社会主义市场经济制度。如果非要分谁更重要，肯定是国企更重要。

但是如果从经济增长贡献以及就业贡献来看，目前中国民企的贡献远大于国企，尤其是就业贡献，70%以上的人在民企就业，所以如果要稳就业，首先就要稳民企，鼓励民企发展，否则只靠国企无法容纳那么多的就业。但具体到每个从业者，在国企的就业相对稳定，频繁换工作的比例更低；而在民企就业相对不稳定，换工作的频率会相对更高。

对于中年人来说，如果希望职业稳定有保障，国企可能是更好的选择；但如果仍然希望有更大的创新作为和尝试，希望争取更高的收入机会，国企就不一定是最好的选择。除了考虑企业的所有制，还应当考虑所在行业的价值差异，能选朝阳行业，就尽量不选夕阳行业。何况现在中年人也不意味着安稳，职业人生很长，提升能力和实力最重要。

+_☆/：新能源车的上升赛道结束，是否意味着新能源车企要向售后服务发力？同时在数据搜集能力方面，哪家新能源车企更具有优势？

何刚：我在直播里说的是，新能源车在中国的渗透率已经在30%左右，因此2023年开始，新能源车的生产和销售增长速度，很难再延续2021和2022年这样的成倍增长，可能趋向于20%-50%左右的较高增长，相对于很多传统行业，这仍然是高增长的朝阳行业。但从投资预期的角度看，新能源车这个行业的想像空间就更小了，投资估值很难更高。

新能源车企向售后服务发力，这是必须的。最近两年它们也一直在这样努力，很多新能源车的展示、销售以及售后服务都比传统汽车做得好，还可以更好，尤其是在系统更新和动态救援等方面，新能源车可以拓展的服务空间巨大。

至于数据搜集能力，一方面和这家新能源车的生产销售量有关，另一方面和它的数据采集以及处理能力有关。目前来看，肯定是特斯拉和比亚迪的数量采集量最大，因为它们是新能源车的行业龙头，其他造车新势力在数量上和它俩没法比。从数据采集和处理能力看，特斯拉目前超过比亚迪，但从更大范围来看，特斯拉和苹果、小米、华为、百度、阿里、谷歌等更具用户基数的科技巨头，完全无法相比。因此我之前也分析过，未来新能源车的真正巨头，不排除是苹果和小米这样已经有海量忠诚用户的科技巨头。

蛮人不荒、四时无霜：2023年新能源产业增长放缓指的是新能源车吗？其他新能源行业，比如储能，风电，光伏，也会出现增长下滑或者放缓的情况吗？

何刚：我在直播里讲的是新能源车，而不是新能源这个更大的行业。因为新能源车的市场渗透率在中国达到30%，在欧洲15%左右，在美国也接近10%，这个基数很大了，短期内增长速度会有所放缓，行业结构调整，甚至并购整合可能是接下来的一些特征。然后下一步真正的发展，可能不是简单的新能源车，而是智能化汽车，能源革命只是其中一点。

但在更大范围的新能源革命，还处于早期阶段，无论是储能技术，还是风电光伏的能源采集和转换，都还有很多技术需要突破。从全球来看，新能源占比还是少数，要替代传统化石能源，会是一个持续的过程，未来五年十年甚至二、三十年，新能源行业都处于发展增长之中，同时传统化石能源的清洁使用也大有前景，这两点是同时确定无疑的。

不过，具体是哪一种新能源更有发展潜力，就真的要看具体的技术进步和应用场景，比如说风电和光伏，从采集可能性上看，光伏的潜力更大；但是转换稳定性和地域差异看，光伏在高寒地区也有天然劣势。再比如具体的电池技术，是锂电钠电有前景，还是氢能更有工业应用前景，目前也无定论。尤其是新出现的核聚变技术，展现了惊人的潜力，会不会形成核电技术的大飞跃，从而让很多新能源技术相形见绌，也需要观察。

所以，新能源汽车高速发展告一段落，但新能源行业整体还是飞速演变中，差别在于具体的新能源技术突破，可能还有很多不确定性，很难说某一方面是确定的大有前途。

革命者：数字经济中，2023年数字货币和人民币国际化的发展趋势如何？有没有预期？

何刚：人民币国际化涉及国家金融安全，也和中国综合国力究竟有多强相关，还和中国金融市场的开放度，以及相关金融产品的丰富度有关。可以说，这对中国目前是一件既重要又很难的决策，综合各方面因素考虑，人民币国际化会是一个漫长的过程，在2023年不会有巨大的突破，更有可能是延续原来的节奏和惯性，也就是有一定的发展，比如在贸易结算和央行货币互换上有一定进步，但不改变人民币在国际货币体系中的从属地位。

相对而言，我更看好数字货币的发展前景，尤其是法定数字货币，比如数字人民币和数字美元，我认为这是顺应数字经济时代需求，在技术上和可行性上都很高的货币政策和货币体系创新。中国在这方面有丰富的积累和强大的需求，很有可能在数字人民币的推进上超过数字美元，成为货币数字化的全球领先者。对此，你可以多关注中国人民银行在数字人民币的尝试和应用上的各种进展，这里面大有可为。

不过请注意，我这里说的是法定数字货币，也就是各国央行自己把货币发行和使用数字化，而不是承认网络自发的各种去中心化的加密数字货币资产，比如比特币。这些市场自发的所谓数字货币，在未来较长时间里都不会得到各国央行的承认，因为它直接干扰央行对货币发行、使用的监管，那些所谓的数字货币，最多成为一种风险资产，而不是真的具有稳定的货币功能，对此要有足够的风险意识和鉴别能力。

涅法雷姆1043：数字经济包括哪些内容和领域？在数字化转型过程中，信息安全如何保障？鉴于全球数字勒索频发和成体系作案，国家在这方面有何政策和措施？

何刚：简单概括，数字经济包括两个大的方面，一是基于数字技术和数字平台而发展的数字化经济，比如网络服务、在线游戏、电商直播、知识付费等，它基于数字平台的网络用户，发展在线的商品销售、内容服务和在线营销，这也就是通常所说的网络经济。

与此同时，大量传统产业不在线上，它们面临着通过数字技术和平台进行改造升级的巨大机会，比如说传统的制造业，在数字技术应用下实现自动化生产或机器人控制，实现全球供应链的数字化管理和售后服务的数据集中，这就是传统产业实现数字化的过程。在中国，由于传统产业种类多，体量大，需要进行数字化转型的领域也非常多。无论是餐饮、旅行，还是采矿、金融，都有巨大的数字化转型需求，这方面刚开始，还需要较长时间。

数字化转型中的信息安全是一个普遍挑战，但从法律规范和技术保障上，其实不难做得更好。一方面是国家相关监控体系需要投巨资建设，让相关信息可收集可追踪；另一方面企业需要在信息安全上投资，根据行业特性做好信息安全管理，这方面最终是意识和资金问题，在技术上并没有那么难。比如说全世界的银行在这方面就做得很好，原因也很简单，一是他们非常重视，二是他们真舍得花钱，其他行业可以对比参考。

好了，以上就是本期直播和城邦的补充问答，到这里我们也完成了今年的课程学习，马上就是元旦假期，祝大家新年快乐，并再次感谢各位同学参加《何刚·全球投资报告》的学习。你的好问题，会激发我的认真回答，希望继续得到你的信任和支持，我们一起做好这个课。2023年1月4日晚上8点，我们直播间再见，继续这个课程的学习，谢谢你。

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