## 二十二复盘周｜拿出金融地图，看看接下来学什么

> 香帅
> 直播预告：
> 你好，欢迎来到香帅的北大金融学课。
> 首先，我来给你把本周的知识点和重要逻辑串讲一遍。这一周我帮你复习了基金、债券和股票这三个模块的重要内容。

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第一天，我从基金这个模块入手，然后帮你把整个金融机构这个板块串讲了一遍。随着全球家庭财富的累积，我们已经进入了一个资管的大时代，而基金作为这个时代的最大产物，逐渐地从投行业务的内部分化出来。

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目前，基金的业态呈现出了一个多元化的趋势，按照投资标的来分，基金可以分为证券投资基金、股权投资基金。证券投资基金又包括公募基金和私募基金。

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第二天，我又给你串讲了股票和债券的区别和联系。股票和债券，本质上都是借贷，代表的是金融的追索权。但是它们的追索权和风险是不一样的，股票代表的是剩余追索权，它的风险比较大。所以股东更希望公司取得长足的发展。而债权代表的是优先追索权，风险是相对比较小的，所以债权人会希望公司稳健地经营。正因为股权和债权有这样大的区别，所以你在融资的时候要具体考虑自己项目的现金流和未来的风险，然后选择不同的融资模式。

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第三天，我给你用前面的知识点解构和解读了当前金融圈最火的话题，资管新规。首先，我带你回顾了目前我国的资产管理行业的现状，这个现状可以用我们前面说的，投行演化的双螺旋结构来解释。在资金面，我们的居民财富积累，然后在监管面，不断地放松。这两者加权起来，就是我们国家的资管市场，在短短的几年内快速发展。

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另外，我们国家又有一个分业监管和分割监管的结构。在这么一个结构底下，以监管套利为目标的高杠杆的通道业务又迅速发展。所以造成了近年来，金融市场高风险事件频发的局面。近期推出的资管新规的要点，就是针对这种局面来的，它就是要去除通道业务，降低杠杆率。

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所以在这么一个新规下，我要告诉你的就是，任何回报率超高的金融产品，基本上都会是陷阱，也就是说在未来的几年中，金融业可能会经历一次比较长的寒冬，我们的居民进行财富管理的时候要记得捂好自己的钱袋子。

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> 香帅
> 在每天的课程后面，你都会发现一张藏宝图，你也可以把这张图看作我们这门课的学习地图。从这张图上你可以发现，每学过一个板块以后，我们就会在上面插上一面小红旗，看我们的金融之旅已经到了哪个位置。从这张图上，你可以发现，我们从“金融世界观”开始，触及到了“金融的本质”，“金融的演化”。之后，我们直接来到了“金融机构”这么一个板块，然后仔细地剖析了“银行”、“投行”和“基金”这么几个最重要的金融中介机构。在从“金融中介机构”到“金融市场”的这个旅途中间，我们还进行了两次格外的探险：一次是“房地产特辑”的探险之旅，另外一次是一个“金融学专题课”。在完成了这两次小的探险之后，我们又回到了自己的正常航线上，直接驶到了“金融市场与工具”这个模块。在这个板块里面，我们的红旗首先插上了“债券”，然后是“股票”，然后在下周我们还要开始进行“金融衍生品”的讲解。
> 到目前为止，这就是我们已经完成的旅途。在剩下的旅程里面，我们还有更多、更精彩的内容。
> 前面我们从更加宏观和抽象的角度给你的金融学大厦打下了很好的基础。接下来我们要进入的就是更加微观的、具体的“投资者决策”、“公司决策”板块。然后在了解了公司和个人的投资决策的基础上，我们再来研究，什么叫“金融创新”，理解什么是“金融危机”，在金融危机中应该如何自保。
> 在旅程的最后，我们要继续地升华，我们要从金融的过去，一直走到金融的未来，给你仔细地剖析“科技金融”的过去、现在与未来。在旅程终点的时候，还会给你一次小的惊喜，让你把所学到的所有的金融的“术”上升到“道”的层面，要理解这个“世界唯一确定的是不确定性”，然后在理解所有内容的基础上，深刻地“理解人性”。
> 这就是我们这个全年的学习地图。在我们进行这个课程的过程中间，不断地有新同学加入，我担心你可能会迷失这个旅程的方向，有了这么一张地图以后，我想你就可以随时随地找到自己的航路。当然你也可以把这张地图分享给你的家人和朋友，让他们跟你一块儿踏上这条寻宝的金融之旅。
> 本周课件下载链接：
> 链接: 
> https://pan.baidu.com/s/1L2BomYf-JvAk1EASD6alSA 密码: ejpt

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