## 第二十周｜课件放送：股份制如何塑造世界？

你好，欢迎来到香帅的北大金融学课。

和每周一样，今天我给你划重点，敲黑板，把本周的知识点和重要逻辑串讲一遍，那么课件也会用PPT图片的方式给你放到文稿里面。

来看一下本周的主要内容：

这周，我们延续上周的话题，继续给你讲了股份制这种经济组织模式给我们这个世界所带来的深刻变化。

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第一天，我给你介绍的是工业革命和股份制中间的关系。工业革命需要技术创新和大规模的生产，而利益共享、风险共担的股份制使得大规模的筹资成为可能，是工业革命的催化剂。英国的圈地运动和中国的股份制改革都证明了这一点。

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第二天的课程，我给你继续讲述了风投这种股权投资模式是怎么塑造硅谷的创新生态的。风投不仅仅是提供资金，更重要的是评估风险，释放信号，并且将创新企业纳入自己的商业网络，促进它的生长。那些如果仅仅是财大气粗、撒钱的风投，反而可能会拔苗助长。

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第三天，我们对比了股份制和合伙人制度的不同。股份制和合伙制都是共同投资的经济组织方式。股份制强调的是投资入股，合伙制强调的是共同经营。股份制是以财权为基础，而合伙制是以人权为基础的。所以说股份制比较适用于公司人力资本和固定资本可以分离的行业，而合伙制就比较适用于那些人力资本占据核心的行业。

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股份制和合伙制当然是各有利弊的，股份制容易丧失控制权，而合伙制资金实力受限制，风险大，所以创业团队应该根据企业发展的情况不断进行调整，也可以尝试着用分层的方法把合伙制和股份制的优势相结合，扬长避短。

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第四天的延展话题，我们就延续了上周的话题，继续给你讲解关于中国资本市场形成的几个重要事实。比如说证券交易所的设立契机是九十年代初，重塑国家改革开放形象的需要，而上世纪末的股份制改革的推进，是为了解决国有企业的亏损问题。

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在这一课里面，你要理解的是，中国资本市场的形成，它总是从顶层设计开始，然后自上而下推进的，总是要服从于国家发展的总体战略，这是你要理解中国资本市场一个非常重要的方面。但是，更有意思的是，正是由于这些非市场化的目标，驱动了我们现在所看到的这么一个庞大的资本市场的发展。所以，这也可以算作是非常有中国特色的资本市场发展之路。

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> 以上就是今天划重点的全部内容，我希望你已经对这些相关的知识有了更加深刻的了解。欢迎你把你所学到的知识分享给你的朋友，让他们一起分享你的得到。
> 感谢你的收听，周末愉快，我们下周再见。

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