## 金融思维方法论5丨如何把杠杆思维运用到生活中？

你好，欢迎来到《香帅的北大金融学课》。

2019年，每个双月份的1号，我都会在课程里带给你一篇金融思维方法论，分别给你讲解六种我认为最重要的金融思维：预期思维、贴现思维、复利思维、风险思维、杠杆思维和信用思维。

今天要讲的是第五篇，杠杆思维。这一讲我们就来说说，怎么把杠杆思维运用到生活中。

有很多人没有意识到，杠杆原理其实是人类社会最基本的驱动力之一，这个原理在生活中几乎随处可见，从剪刀到起重机，从天平到自行车。在金融市场上，杠杆更是第一性原理，咱们个人买房也好，企业负债经营也好，都是利用杠杆。所以，金融机构干的就是提供杠杆的活。

那杠杆到底是什么呢？

按照物理学的解释，在力的作用下，能够绕着固定点转动的这么一个机械，比如说硬棒，那就是杠杆。那人类为什么要使用这种装置呢？按照最古老的杠杆原理的论述，也就是我们再熟悉不过的阿基米德的话，给我一根足够长的杠杆和一个支点，我就能撬动整个世界。

所以说，对于人类社会来说，杠杆的本质就是放大效用，你去用小的力量撬动大的力量。那在金融领域，就是用少量资金撬动大量资金。

回到我们课程里的第二篇，也就是金融的第二原理“资金集聚”，用金融工具、合约、制度、市场，去把散落的资金组织和聚集起来，配置到更有效率的地方去，这样的集聚就可以很多倍地放大资金的效用。企业贷款、个人房贷，都是利用这样的放大效用，使用这种金融工具，我们就获得了用小资金撬动大项目，获得了更快速度和更大幅度增长的机会。金融这个行业就是杠杆的行业，就是资金使用的放大器。

那你要注意一点的是，这种放大效应是有两个特征的：

第一，它是不分方向的，你的收益可以放大，损失也可以被放大。杠杆用得越激进，这种放大效应就越强烈。

第二，放大效应的最终结果，取决于资金使用的地方。如果你的资金是被配置在一个低效的，或者是错误的地方，那么，这种放大效应就更容易形成泡沫。那如果有大规模的配置错误，甚至就可能造成全局性的崩盘。

更重要的是，杠杆的这些基本逻辑并不只适用于金融市场，就像我说的，杠杆原理是人类社会最基本的驱动力，因为它包含着两种特别重要的思维模式。一种，我把它称为借力思维，另一种叫硬核思维。

以小力撬动大力，这就是杠杆的核心。人发展的根源在哪？就在于我们能找到各种杠杆，以更少的能量创造更大的能量。

吴军老师的《科技史纲60讲》中就讲过，科技的进步就是人类生存的最大杠杆。比如说长矛的发明，使我们智人在同等的力量、体积的情况下，投掷的距离有了急速的进步，成为种群竞争的胜者；同样的，蒸汽机、电脑、通讯技术的发明，都是让人类获得了更大的能力，

换句话说，杠杆思维是借力的思维，因为给定生物的天然或者天生的禀赋差异，它并不是那么巨大。谁要能拿到最优的、最长的那根杠杆，最成功地借力，谁就能够在竞争中脱颖而出。这样的道理在人类社会关系、个人的成长中是非常适用的。

为什么你要进入更好的学校学习，到更好的企业工作？因为学校也好，企业也好，都是杠杆。同样的专业，985大学的毕业生就能够得到更多的面试机会，同样的创业项目，BAT出来的创业者就会得到更多VC的关注，更容易拿到启动资金。

同样的，你周边的人际关系网络也是你的杠杆，一个能够拥有密集和高能社交网络的人，就会让人感到能量巨大，其实本质上就是他们能够以更低的能耗，更高效地完成事情，去创造新价值。

所以说，企业也好，个人也好，它的发展过程中，找到合适的杠杆是非常重要的。所谓合适，就是平时说的，适合自己，也就是能力杠杆。那更重要的是什么呢？就是适合某个时间节点，也就是时间杠杆。

我觉得对我们这种普通家庭出生的人来说，这个杠杆真的是起着决定性的作用，比如说为什么80年代到90年代初，成立的很多制造企业是成功的？为什么在2000年之后，中国的城市居民的财富暴涨？这背后因为有两个巨大的杠杆，一个是中国的工业化，一个是城市化，凡是用到了这两个杠杆的企业和个人就容易致富，容易成功。

那还有同样的，为什么08年开始，原来很多好的行业和企业都不行了？尤其从2013年开始，很多商业模式都发生了巨大的改变呢？因为原来那种工业化和城市化的杠杆在消失，取而代之的是中国进入了后工业化时代，数字化、社会结构的网络化开始成为新的杠杆。像李佳琦的成功，抖音的崛起，都是这种杠杆之力的一个小小侧面而已。

如果你弄错时间的杠杆，你就没有办法借到时代的力，这是很难成功的。所以，找到正确的杠杆是每个人的必修课，这也是今年年底我们想在跨年演讲上推出的产品的一个初心，就是去帮助普通人寻找到我们的时间杠杆。

这是杠杆思维的第一条，借力的思维。

你会发现，除了借力之外，杠杆原理中还有一个核心词是什么呢？支点。

没错，如果你没有支点的话，多长的杠杆都是白做工，如果支点不是实实在在，而是虚的，那就更麻烦，因为它会导致短期内一个虚幻的放大效应。换句话说，杠杆效应要在正确的方向上起作用，硬核是一个必要的条件。

这个在金融市场上非常好理解。企业负债经营，如果是个优秀项目，杠杆经营就是放大收益，反之呢，很有可能就拖累企业破产。那如果整个市场的金融杠杆是缺乏实体经济和项目的内核的话，那就是所谓的资金空转，杠杆的线路越长，导致的虚幻的收益泡沫就越大，然后市场就会陷入一个击鼓传花的恶性循环里面，最后崩塌。

这几十年来的金融危机，像1998年的亚洲金融危机，2008年次贷危机，本质上都是债务危机，就是因为缺乏实体经济的支持，杠杆被无限度地放大而导致的。这也就是诺奖得主罗伯特·希勒先生说的，好金融，坏金融，它们之间的区别在哪里？就是金融的杠杆效用是不是有好的项目、好的实体经济、好的核心的支持。所以，为什么中国政府一直强调，不允许资金空转，金融要服务实体，也就是说金融杠杆要有硬核作为支持。

这个道理其实在人类成长上就更显著了，这个杠杆的支点是什么呢？就是个人的核心竞争力。一个缺乏核心竞争力的人，就是缺乏核心资产的金融产品。这种产品的杠杆没用，即使短期有用，也是泡沫。

给你举个特别有意思的例子。社会上有一类人，各种饭局、应酬不断，张三、李四、王五麻子全都认识，你就会觉得他能量很足。但是，你发现他真正办个事儿的时候，这些应酬的关系根本没用。所以，他这种所谓的杠杆，因为没有支点，都是白费力气。

而一个具有硬核的人，你就会发现，借力周边就变得非常容易。只要你有内核在，杠杆是容易得到的。所以，从这个意义上讲，杠杆是创造的而不是碰到的。

### 💡 精华要点
- 1. 杠杆原理其实是人类社会最基本的驱动力之一，它的本质就是放大效用，用小的力量去撬动更大的力量。
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- 2. 杠杆的放大效用有两个特征。第一，它是不分方向的，收益和损失都可以被放大；第二，放大效应的最终结果取决于杠杆的支点的硬度。
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- 3. 在以上条件下，我们就提出了杠杆思维是两种思维：第一种是借力思维，第二种是硬核思维。你要在保证自己核心竞争力的基础上，善于借势和借力，这样才能够取得更大成功。

> 香帅
> 最后还是想给你留一个有意思的思考题：
> 很多同学可能都知道，2017年开始，我们国家就一直强调要金融去杠杆，而且这个措施采取得非常地严厉，执行得非常地彻底。今天的问题就是：既然我刚才跟你说了，金融是一个杠杆的行业，那为什么我们国家要金融去杠杆呢？难道是不想发展金融业吗？那这不是和国家提出要大力发展金融业的口号是矛盾的吗？
> 欢迎你结合今天的课程，把你的深度思考放在留言区，跟我们所有的同学一块儿分享。也希望你真正能够把这种杠杆思维运用到你的生活和工作当中，善于借势，发展出更好的核心竞争力。
> 这里是《香帅的北大金融学课》，帮你站在高处，重新理解财富。我们下堂课再见。

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