## 第十五周｜课件放送：本周划重点时间到！

你好，欢迎来到香帅的北大金融学课。

又到了一周的课件放送时间，和平时一样，每周的今天我都会给你划重点、敲黑板，然后把本周的课件用PPT图片的方式给你放到文稿里，希望你每周六的时候能来准时领取。好了，我们先来把本周的知识点和重要逻辑串讲一遍。

这一周我给你讲了基金的业绩和选择，包括基金的基础理论、投资组合理论、阿尔法收益和贝塔收益，以及如何从行为金融的角度来选择基金经理。

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第一天，我给大家介绍了投资组合理论。所谓投资组合就是按照一定的比例把资金投资在不同证券上，和投资单个证券相比，投资组合最大的优势就是分散风险，这是基金投资的基本原理。

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投资组合理论是由马科维茨提出的，他将投资组合中证券的投资比例视为一个变量，然后通过计算找到使投资组合收益最大、风险最小的投资决策。这一理论的应用使得金融学的教学数量化，基金业也开始朝着专业化的方向发展。

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第二天，我给大家介绍了阿尔法收益和贝塔收益这两个概念，这一组概念也是由一个诺奖得主威廉·夏普提出来的。威廉·夏普认为一个金融资产的投资收益，可以拆解成风险收益和选股能力收益两个部分。

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相似地，基金的投资收益也可以拆解成两个部分。被动型基金就是指数基金，它们挣的是贝塔收益，而主动型基金则是靠基金经理的择时、择券带来收益，所以主动型基金一般会比被动型基金收取的费用更高。

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第三天，我们接着讲了基金经理选择的技巧。人们经常会犯高收益错觉，容易被近期超常的业绩所吸引，实际上真正好的基金是那些能够长期持续获得稳定收益的基金。

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所以在选择基金经理的时候，我们应该明白人的过往经历会深刻地影响着他们的偏好和决策，所以我们应该选择那些经历过市场牛熊和经济周期洗礼波动的资深基金经理。

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> 以上就是今天划重点的全部内容，我希望你已经真正地学到了这些知识，也希望你已经了解应该如何选择适合你的那款基金产品。感谢你的收听，这里是香帅的北大金融学课，帮你站在高处，重新理解财富，周末愉快。
