## 第二十三周｜课件放送：金融衍生品的本质你了解了吗？

> 香帅
> 你好，欢迎来到香帅的北大金融学课。
> 又到了一周的课件放送时间，每周的今天，我都会给你划重点、敲黑板，把本周的课件用PPT图片的方式给你放到文稿里面。
> 首先我们来把本周的知识点和重要的逻辑串讲一遍，这一周我带你学习了金融衍生品的相关知识，金融衍生品是一种很重要的金融创新，但是同时对它的评价也褒贬不一，所以需要你在学习的基础上去观察和思考。

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第一天我和你学习的是金融衍生品的基础概念，金融衍生品是用于置换交易期限，锁定价格波动，实现风险转移和再分配的金融工具，它具有套期保值，风险分担和价格发现等功能，常见的金融衍生品包括远期合约、期货合约。金融衍生品既可以规避和分散风险，同时也可以进行高杠杆的投机交易。

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第二天和第三天其实是连在一块的内容，我告诉你，金融衍生品可以对冲任何具有波动性的产品。其实金融衍生品的发展过程是人类对不确定性的认知不断升级的过程，在这个过程中，我们对商品的认知经历了两次重大突破。

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第一次突破，人们意识到，商品不必是有形的。20世纪70年代，布雷顿森林体系倒塌之后，整个全球的利率市场和汇率市场都发生了很大的波动，所以就需要有风险对冲工具的出现，这样一种社会需求就刺激了货币期货和利率期货的出现。货币期货和利率期货的出现，又使得人们意识到，商品不一定是实物商品，它可以是无形的、抽象的。

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第二次突破是股指期货的出现，打破了期货交易必须交割的局面。随着市场的进一步发展，所有的金融期货都采用了现金结算而不是实物交割。在这两次突破过程中间，其实我们可以看到，好的创新一定是和时代需求和市场需求紧密结合在一起，而社会需求和认知颠覆是创新的源泉。这就是这一周整个的内容。

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最后我想强调一点，金融衍生品是我们整个这一年的学习过程中你会感觉到最难的一个部分，因为衍生品的概念很多、很复杂，而且它的概念又非常地抽象。一般在生活中，我们大家对衍生品的了解比较少，所以你会感觉，这么抽象的内容学习起来很吃力，但是就像我在直播里给你说过的，人类的思维总是从具像到抽象有一个上升过程。

经历了这个抽象思维以后，你再回头来看具像的内容，就会觉得非常地轻松，非常一马平川，所以咬着牙过了两周最难的课程以后，在后面我们进入投资者决策模块的时候，你会感觉到自己的思维能力已经有了进一步的提高。

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> 香帅
> 附送网盘链接（长按复制到浏览器中，输入密码下载）：
> https://pan.baidu.com/s/1GTx3QiqeztJw_4jfQej5Ug 密码：cjr6
> 上面就是今天划重点的全部内容，我希望你已经对金融衍生品的基础概念和发展历程，有了一个整体的理解，欢迎你把你所学到的知识告诉你的朋友，看他们是不是能够跟你一块分享你的获得。
> 
> 感谢你的收听，周末愉快。

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