## 复盘｜分享我的读书心得

> 香帅你好，欢迎来到香帅的北大金融学课。
> 明天就是考试日了，相信经过前面三天的学习，你已经对基金、债券、股票这几周的内容有了更深的认识，对我们整个前面的内容也有一个框架性的理解。相信对这些抽象概念的理解和认知会让你在下一个大板块——“投资者决策”的学习中感到更加轻松和熟悉。所谓循序渐进，积跬步以至千里，就是这个意思。

---

今天的课程里，我想针对这三个模块给你推荐一些延伸阅读的教材。再强调一次，我始终认为读书是“贵精不贵多”的，从我个人的经验看，一本经典的好书其实是这个领域内前人知识的集合和精华，所以精读是可以帮助你融会贯通的。

我读书的时候一般会分为泛读和精读两个阶段，在对某个领域的知识感兴趣以后，我的第一个阶段是泛读，随手会去找大量的书籍和资料，一扫而过。首先扫的，一般是书的目录。一本好书的目录，一定是结构化的，你能够迅速地知道这本书的重点和点睛之处，这会帮你抓到主线。如果目录不结构化，让我一头雾水，基本上我就会放弃这本书了。

那么如果目录吸引了我，接着我会读自序，自序特别能够反映作者的框架性思维、文本和品位。一个索然无味的自序，一般意味着这本书的思想和文笔平庸，这样的情况下，一般我也会放弃阅读。如果是目录和自序都棒的书，我就会花时间快速地翻一遍，如果在翻的过程中被一个、两个点吸引住了，我就会返回到开头，开始第二个阶段的精读。

那么对我来讲，什么叫精读呢？所谓精读，一定是带着思考的阅读，我的习惯是在书页边做笔记，将自己天马行空的想法和书上的知识点联系起来，这样阅读速度虽然会被降下来，但是读完一本是一本，书的内容特别地容易被自己内化，就变成自己框架的一个部分。

当然，这是我个人的阅读习惯。阅读是一个非常私人化的事情，你完全可以按照自己最熟悉和最舒服的方式来安排你的阅读。

我们先看基金模块的延展阅读，我首先要推荐的是约翰·博格的《共同基金常识（Common Sense On Mutual Funds）》。博格是美国基金业的先驱，也是美国第一只指数基金的创始人，这本书是他对基金投资最“大道至简”的思考。

比如说他强调，所有的基金业绩最终都均值回归了，要回到长期的平均水平。所以你试图通过不同的投资风格、市值规模等要素，去获得一个长期稳定的超额回报，这注定是徒劳无功的。这条原则其实反复地被学术界的研究所证实。扣除基金的管理费后，那些有超额回报的基金并不多。那么即使短时间内有超额回报，业绩也很难持续。这些基金投资的理念本来都是常识，就像草木生长一样是很自然的。但是，在现实生活中，却常常被人忘记了。

另外，这本书是我国中生代经济学家的佼佼者之一，巴曙松博士翻译的。即使是时间不够，懒得看书的同学，我也建议你看一下巴博士给这本书作的序——《回归常识》。里面有句话，对于你选择基金和理解基金，我觉得都是金玉良言：在波动不定的市场上，时间是投资者的朋友。

除了约翰·博格的这本书以外，另外我还想推荐一本卡萝尔·卢米斯执笔的《跳着踢踏舞去上班（Tap Dancing To Work）》。这本书也是一本不错的读物，这本书是我在来回上海的高铁上阅读完的，读得很轻快，作者卢米斯是《财富》杂志的编辑，他负责巴菲特的《致股东信》的编辑工作几十年了，所以作为资深的财经媒体人和巴菲特的密友，他笔下的巴菲特投资生涯有一种编年史般的历史感，而且又不缺乏体察入微的细节，非常地有画面感。

在债券模块，我也选了两本书作为延伸阅读。第一本是悉尼·霍默和理查德·西勒的《利率史》。在课程里我跟你说过，人类社会关系的本质就是债务关系，而债务关系的健康状态是一个社会的结构稳态与否的标志。而债的成本就是利率，它就是对未来各种不确定性的估价。这种不确定性，既包括时间跨度上的不确定性，更包括对当时社会状况的一个整体评估。

在霍默和西勒的这本书中，从巴比伦王朝、古希腊，一直贯穿中世纪文艺复兴时期，再到现代，它用“利率”这根线索，等于重新勾勒了整个人类文明的轨迹，你会发现一个共同的现象是，在古代的每个国家，随着文化和民族的兴旺，利率都会不断地下降。在每一次国家的下滑和陨落中，利率会大幅度地飙升。一个更有趣的现象是，近半个世纪以来，“利率”变得前所未有地复杂起来了。第一，是政府学会了使用利率作为经济调控的工具；第二，是各种利率衍生工具的出现。那么一个问题就出现了，国家兴衰和利率高低中间的这种历史规律会被打破吗？作者没有给出固定的答案。那么唯一肯定的是，“任何一个工业化国家的自由市场利率，只要收取得当，都能够提供那个国家政治和经济健康状态的一种动态图”。

除了霍默和西勒的这本《利率史》以外，我要推荐给你的第二本书是尼尔·弗格森的《货币崛起》。

因为现在是社会分工越来越细化的缘故，搞学术研究的教授写起文章来，普遍有八股的风格。但一旦有文笔很好的教授，你就会发现，深厚的学术功底，加上流畅准确的表达，阅读起来就是一种享受。曾任教于哈佛的尼尔·弗格森就是其中的佼佼者，他的系列金融通俗作品都是世界顶尖的畅销书。

在弗格森的眼里，货币是明晰债权和债务人关系的核心，也是基于国家能力、信用竞争的结果。所以，他从“货币崛起”的角度重新诠释了信贷、债券、股票和保险等几乎所有的金融现象。金融界其实和自然界是一样的，物种的繁荣和消亡此起彼伏，而货币就是物种起源的地方。

在股票这个模块，其实值得读的书是很多的，因为课程后期还有很多涉及股票的内容，这里我先推荐两本。

一本是著名的金融学者兰德尔·莫克的学术著作《全球公司治理史（A History of Corporate Governance around the World）》。在这本风格偏学术的书里面，莫克教授讨论了全球主要国家不同形态公司的缘起和特征，你会更加深刻地理解：在家族控股型、国家控股型、银行控股型，以及股权分散型这些不同类型的公司里，它们所涉及到的公司权利分配会呈现出各自特色。读完这本书，你会对公司治理这个概念有更深刻的理解。

除了《全球公司治理史》以外，另外一本书读起来则比较轻松了，是陆一的《闲不住的手：中国股市体制基因演化史》。

作为上个世纪末，中国最优秀的财经媒体人之一，陆一和吴晓波的写作风格是比较类似的，他们特别善于在一个宏大叙事的框架底下，捕捉比较鲜活的细节。陆一是中国股市最早和最久的追踪者之一，他笔下的中国股市出生记，就像一场非常态的生产过程，艰难而曲折。这本书里的很多观点，我不一定完全赞同，但是如果说从理解中国股市逻辑的角度来看，这是一本不可多得的资料。

你可能已经发现了，我在每个模块推荐的书都是“一重一轻”，第一本书更像教材，第二本书则非常适合轻阅读。你也不妨按照这种轻重交替的方法，安排自己每个模块的阅读。从我个人的体验而言，更容易达到事半功倍的效果。

---

> 香帅在今天的课程里，我给你分享了我的读书心得，但是就像我说的，阅读是一个非常私人化的体验。我想请你推荐一本你最喜欢的金融书籍，或者说是对你影响最深的一篇金融学的文章，同时分享出你的读书方法，看看是不是能够对其他的同学有所裨益。
> 欢迎你把你的思考和心得放在留言区跟我们一块儿分享，你也可以把这篇文章分享给那些爱读书的朋友，看他们在读书上有什么新的方法。
> 好了，到今天为止，我们考前复盘已经全部结束了，明天就是我们正式的期中考试了，记得开好闹钟，准点参加考试。

![图片](https://piccdn3.umiwi.com/img/201805/09/201805091820044842624406.jpg)
