## 特别放送：重新认识投资理财

> 万维钢
> 这一讲我们来把《金钱心理学》这本书做个总结。是什么决定你跟金钱的关系？你的财富观是怎么形成的？如果不想靠固定工资致富，该做点什么？炒股到底意味着什么？宏观趋势到底对个人投资有怎样的影响？希望这个总结能加深你对这本书的理解。祝你每天都有收获。

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书名：《金钱心理学：财富、贪婪和幸福的永恒教训》（The Psychology of Money：Timeless lessons on wealth, greed, and happiness）

作者：摩根·豪泽尔（Morgan Housel），合作基金会（The Collaborative Fund）的合伙人，以前曾经是华尔街日报的金融专栏作家。

出版日期：2020 年 9 月 8 日（尚无中文版）

〇决定你跟金钱的关系的，是你的行为，而不是你的智力和知识。

〇投资行为跟人的过去经历很有关系，这是因为过去的经历能影响人的心理。

〇年轻时的经历会决定一个人对金钱的认识。你没有经历过人家的生活，就不要轻易评价别人的行为。

〇人难以迅速适应一个新事物。

〇你不能高估讲道理的作用。学到、算到、想到都很容易，但是感受到是不一样的。仅仅听说过股灾，和在股灾中赔光了资产、不知道回家如何向妻子儿女交代，这两种感觉对人的塑造截然不同。

〇巴菲特可持续的回报率，并不是他成功的关键。巴菲特真正的成功秘密，是他一直活着。

〇“盈亏同源”的意思是，赚钱和亏钱其实是同一个原因：爱冒险能让你挣到钱，就也能让你亏钱。

〇挣钱靠的是运气、乐观、愿意冒险；而保钱需要的是避免冒险、非常谦卑、心怀恐惧。

〇巴菲特靠的是坚持和学习，而不是运气。运气是不可靠的，靠运气也许一时能挣钱，但同样的策略也会让你输钱。

〇这个原则必须是偏执而又乐观。对短期，你要非常偏执地避免危险，要非常谨慎小心，像偏执狂一样害怕才行。而对长期，你又要非常乐观。你得相信自己到了 50 岁以后才能比较有钱，从 65 岁以后才能很有钱，得到七八十岁以后才能有钱到出名的程度。正因为你有这样的目标，你才能忍受住短期的偏执。

〇只想做“对”的事儿，可以称之为“优等生心态”。但优等生心态其实是职员思维。如果你是一个企业家、投资人或者领导者，你需要“寻宝者思维”。

〇如果你不想靠固定工资致富，那你需要换一个系统。你需要把职员思维换成寻宝者思维。

〇寻宝者思维的关键就是要广撒网。

〇极少数特别成功，给你带来所有的收入；其余的要么不挣钱，要么就是赔钱。失败是普遍的，成功是罕见的。

〇“眼光”是有上限的。最终你还是得靠放量。你必须放量。别指望奇迹，没有量就没有一切。是数量，带来了质量。

〇抓好东西往往还意味着出手要快。有时候不能想太多、不能指望谋定而后动，而应该“有枣没枣打一杆子再说”。

〇真正的宝物往往不是一分钱一分货买来的，而是你搜寻出来的。

〇当你考虑奋斗模型的时候，你应该把自己也当作其中的一个变量。你不能假设自己是个没有人性的人。你不可能在战略上违反自己的本性。

〇幸福并不是把资产最大化。幸福还包括不做让自己强烈感觉不舒服的事情，包括满足自己的虚荣心，包括尽量避免后悔、对得起良心，其中最重要的是对生活有掌控感。

〇有些事不是完全“理性（rational）”的，但是是“合乎情理（reasonable）”的。我们应该尽可能做合乎情理的事，因为不合乎情理的事你坚持不下来。

〇像投资这种事情，能长期坚持一个策略，比具体用的是哪个策略还重要。

〇宁可使用一个有瑕疵但是能坚持的策略，也不要选择绝对理性但是无法坚持的策略。

〇历史，是由意外事件决定的。

〇历史的确不是一点规律都没有，但是历史有三个规律，恰恰决定了历史不会重演：

〇如果你学过足够多的历史，你也许可以在链条中每件事儿发生之前，推测出它*可能*会发生。但是你绝对不敢预测哪件事儿一定会发生。而这么多事儿形成链条，就成了完全不可推测的了。

〇历史有结构性的进步，每个时代都是新的。人们吸取了历史教训之后就会改变历史，而使得之前的那个教训就不管用了。历史事件的链条充满偶然性。所以历史怎么可能重演，我们怎么可能从历史推测未来呢？

〇价值投资的理念一共有四条，格雷厄姆贡献了前面三条，巴菲特贡献了第四条。

〇事实上，在格雷厄姆最后的日子里，他可能把价值投资的根本理念都给改了。他不再强烈推崇详细分析一家公司的股票来寻找超级价值机会这种操作。

〇具体的操作标准都是表象，注定过时。价值投资的四条理念有道理，但你得透过表象看到那些道理的本质。

〇世间的道理就是这样：有用的都会错，不会错的都没用。所以你要出来做事就会犯错，你要想不犯错就只剩下道德优越感。

〇我们应该如何学习历史上的东西？价值投资这个事儿也许能带给你四个教训。

〇越是优秀上进的人，对自己的表现越不满意。即使投资环境整体向上，你在这个过程中的大部分时间里，是失望的。

〇承受股价波动所带来的心理压力，是你炒股必须付出的代价。这就好像买东西就得花钱一样，做投资就得承受心理压力。

〇投资能看出来你能不能直面真实世界。真实世界充满了涨落，成绩总是起起伏伏，强行做平就等于掩盖真相，其实都是自欺欺人。

〇你但凡想要自己面对现实，就得一惊一乍、大起大落、担惊受怕。这些是做事必须承担的代价，不是用这种方式，就是用那种方式

〇金融泡沫的过程大约可以分为四步。其中长期主义者和短期主义者有不同的行动逻辑：

〇所以你做决策一定要先想明白自己在这件事儿上到底是长期主义者还是短期主义者。短期主义者玩的是一个击鼓传花的游戏。

〇一行的从业者对自己跟对客户常常不一样。基金经理对风险的认识跟你对风险的认识不一样。基金经理对你的风险的认识和对他自己的风险的认识也不一样。他可以操作你的钱在市场上经历惊涛骇浪而面不改色，但是他受不了让自己的钱经历这个。你把钱交给他就是为了自己不用看市场，你们的心理过程完全不一样。

〇每个人对风险的认识不一样，每个人的投资目标也不一样。投资这件事儿真不是个能抄作业的事儿，也不应该要求给你投资建议的人自己也使用那个方法。每个人的目标和心理都不一样。

〇你得先看好每个人的立场和视角是什么，考虑对方的具体情况，转换到他的视角，才能提出有效的建议。

〇投资理财是以人为本，不是以钱为本。

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